1769年，瓦特拿到改良蒸汽机的专利，后人将这一年标注为工业革命的起点。如果按照现在的线性思维，英国经济理应在随后几十年里一飞冲天。

但宏观数据却给出了相反的答案。经济史学家严谨测算后发现，从1760年到1830年的七十年间，英国工人的实际工资几乎没涨，人均产出和全要素生产率（TFP）也毫无起色。经济学界将此称为“工业革命悖论”：技术明明进步了，国民账本和老百姓的口袋却没鼓起来。

问题出在哪？出在商业基础设施根本没准备好。直到19世纪中叶，当英国人铺满了铁路网、建好了深水港、跑通了现代股份制银行的融资模式，甚至确立了现代工厂管理制度后，蒸汽机的红利才真正砸中英国经济。从瓦特申请专利到经济真正跃升，英国人等了将近一代半人的时间。
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