国家能源局 + 中国电信双重催化，算电协同全产业链利好梳理

核心催化逻辑

政策端：国家能源局出台节能降碳行动计划，明确算力与绿电四协同（规划 / 建设 / 运行 / 布局），十五五算电协同总投资约 2 万亿，行业复合增速 42%；

算力基建端：中国电信全国最大 AIDC 服务商，适度超前扩算力、布局边缘算力、搭建算力互联网络，拉动大规模智算机房建设；

产业主线：AI 算力能耗约束趋严，绿电供给、电网传输、机房供电、液冷节能、储能调峰、IDC 运营、虚拟电厂调度全链条同步受益。

一、算电一体化运营商（绿电 + IDC 双主业，弹性最强）

同时自持清洁能源 + 智算机房，实现绿电直供算力园区，完美匹配政策 “协同布局” 要求

协鑫能科、南网能源、韶能股份、豫能控股、大唐发电、晶科科技

二、绿电供给端（算力园区零碳电源底座）

1. 水电（稳定低成本基荷电力，适配大型算力枢纽）

长江电力、三峡能源

2. 光伏 / 风电（西电东送配套风光基地）

中国广核、中国核电、金开新能

三、电网 & 电力传输设备（西电东送、算力园区高可靠供电）

1. 特高压 / 变压器 / 换流设备

特变电工、国电南瑞、金盘科技

2. 电力线缆（园区输电 + 高速算力铜缆双线）

亨通光电、远东股份、汉缆股份

四、算力机房供电设备（AIDC 刚需，算电协同核心硬件）

高压直流 HVDC、UPS、预制舱变电站、算电岛一体化配电

科华数据、中恒电气、科士达、易事特、特锐德、圣阳股份

五、液冷温控节能（政策强制降 PUE，节能降碳核心抓手）

解决高密度 AI 机柜散热，降低算力用电能耗，契合能源局节能行动计划

英维克、高澜股份、曙光数创、申菱环境、同飞股份

六、储能配套（算电协同调峰必备，平滑算力负荷、消纳绿电）

园区储能、备电锂电、PCS 储能变流器

阳光电源、宁德时代、蔚蓝锂芯

七、智能调度 / 虚拟电厂（算电协同 “大脑”，源网荷储一体化管控）

算力负荷聚合、电力交易、能耗管理、碳资产管理

朗新科技、远光软件、国能日新、智光电气

八、IDC/AIDC 算力运营商（中国电信扩容直接受益，算力承载载体）

自持大规模智算机柜，配套绿电、储能、液冷改造

润泽科技、光环新网、数据港、奥飞数据、首都在线

九、通信算力配套（中国电信算力网络、边缘算力建设）

弹性算力互联、边缘算力池、智算 EPC 总包

超讯通信、国网信通

十、国产算力硬件（电信加大国产算力布局长期受益）

AI 服务器、国产算力芯片、高速光模块

浪潮信息、中科曙光、海光信息、中际旭创、新易盛

行情分层总结

短期题材弹性：算电一体化运营（协鑫能科、南网能源）、液冷温控（英维克、曙光数创）、预制舱电力设备（特锐德）；

中长期业绩中军：特高压电网设备、IDC 运营商、储能系统、HVDC 供电设备；

长期成长主线：国产算力芯片 + 服务器，受益中国电信国产算力扩容政策；

政策核心导向：优先利好同时具备电力资源 + 算力机房的一体化企业，单纯传统火电、无算力配套的纯发电企业受益有限。