本周复盘及后市展望
各位朋友大家好，欢迎来到今天的复盘时间。
这周的行情，用四个字来形容，那就是“惊心动魄”。如果非要用一句话来总结本周的A股，那就是：指数加速探底，市场正在经历一场深刻的“风格重塑”。
我们先来看本周的盘面数据。本周上证指数呈现单边下跌的格局，周五更是放量大跌3.05%，直接失守了3800点整数关口，创下了2026年以来的年内新低。深证成指跌了5.4%，创业板指更是重挫7.15%。全市场超5000只个股下跌，近200只个股跌停。与此同时，杠杆资金在持续出逃，两融余额走出了“十连降”，较6月末的高点缩水了约1400亿元。
面对这样惨烈的调整，很多朋友可能会感到恐慌和迷茫。但作为成熟的投资者，我们必须透过现象看本质。为什么会出现这种无差别的杀跌？核心原因有三个：一是前期高位科技赛道过于拥挤，获利盘在集中兑现，筹码结构需要出清；二是外围地缘风险与全球科技股的抛压形成了共振，引发了情绪面的恐慌；三是杠杆资金的止损踩踏，加速了市场的下行。
但是，恐慌往往是情绪的宣泄，而机会往往孕育在极致的悲观之中。从资金面来看，虽然大盘在跌，但我们注意到，多只宽基ETF在逆势大幅放量，这说明有聪明的大资金正在借道被动指数基金进行低位布局。
那么，经历了这场“暴风雨”之后，后市我们该怎么看？
短期来看，下周前半周将是博弈修复的关键窗口期。在经历了罕见的级别大跌后，市场存在技术性修复的需求。但大家要注意，这种修复大概率是震荡磨底、反复拉扯，很难立刻走出单边大涨的V型反转。前期高位纯题材的个股还需要时间消化估值，资金会更多地向电力、银行等低估值防御板块集中。
中期来看，随着7月底中报披露的完成，市场将彻底完成“去伪存真”。那些没有业绩支撑的伪科技会被抛弃，而真正具备订单和业绩兑现能力的优质龙头，将会重新获得资金的青睐。同时，随着国内稳增长政策的落地和海外降息预期的升温，外资有望回流，市场将迎来一波估值修复的行情。
长期来看，这绝对不是牛熊转换，而只是一次牛市途中的“牛回头”。支撑A股长期向好的底层逻辑并没有改变：国内流动性保持宽松，人工智能自主创新的产业周期依然向上，政策也在持续引导长线资金入市。当主要指数的估值回到深度价值区间，当大批优质公司开始回购注销，往往预示着市场底正在构筑。
面对当下的行情，我给大家两点操作建议：第一，不要盲目割肉。在情绪的冰点交出带血的筹码，往往是最不理智的行为；第二，不要盲目抄底。对于前期涨幅过大的高位科技股，任何反弹都只是超跌修复，我们要耐心等待筹码结构的彻底出清。
当下的最优策略是：分批布局，均衡持仓。一方面，可以关注具备真实业绩支撑的国产AI硬件龙头，以及受益于政策催化的AI软件应用端；另一方面，可以配置一些低估值、高股息的防御性资产，比如医药、消费和公用事业，用来对冲市场的系统性波动。
股市永远不缺机会，缺的是在风暴来临时管住冲动的心和坚定的耐心。杀跌杀的是心态，而不是持仓。只要我们手里拿的是真正有价值的筹码，就请多一点耐心，静待花开。
好了，今天的复盘就到这里。如果觉得有帮助，别忘了点赞关注，我们下期再见！
(免责声明：以上内容仅为行情逻辑推演与市场复盘，不构成任何投资建议。股市有风险，交易需自行承担风险。)