量化因子互割踩踏！
目前量化基金四万多亿，日均成交量占比35%附近，也就是每天有一万亿的成交量是他们打出来的。所谓的贡献的流动性是吧？但这个流动性我觉得是无效的，对我们只有坏处没有好处。原来我们还讲成交量是不会骗人的，现在成交量都会骗人！2,000微盘的量化占比甚至超过50%所以非常夸张。全市场量化资金规模六年增长36倍，但有效因子供给增速远低于资金扩容速度，传统公开因子持续拥挤，互割将成为行业结构性趋势。只要上千家机构共享相同交易逻辑，因子收益就会持续衰减，最终陷入“量化收割量化”的零和博弈。

2026年7月量化程序化新规正式落地，限制高频报撤、融券日内回转、单日申报笔数，传统高频价量套利因子直接失效，海量量化资金涌向中低频多因子赛道，进一步放大存量因子拥挤度，互割烈度翻倍。此前高频量化1依靠毫秒级交易规避互割损耗，如今交易频次受限，只能和中低频量化争夺同一批个股、同一套因子信号。小盘小微盘失去高频流动性缓冲，一旦因子共振，单边涨跌幅度显著放大，量化之间互相收割成为盘面常态。最近盘面特征就是量化之间互割踩踏的真实反应！