高级珠宝救了奢侈品

高级珠宝撑起了奢侈品半边天，历峰率先增长。

奢侈品行业在经历持续多季业绩疲软后，时装与皮具业务依然增长缓慢，相对2026年第一季度，该业务板块仍将承压；以高级珠宝为代表的硬奢阵营仍然增长稳健，是奢侈品行业中最具韧性的增长支柱产业。

据历峰集团最新公布的截至本年度6月底的2027财年第一季度业绩数据显示，该集团销售额达到63.29亿欧元，实现按固定汇率同比增长20%，按实际汇率增长17%；值得注意的是，这一增长数据高于上一季度的13%，并是市场预期的2倍。

按照业务划分，以Cartier、Van Cleef & Arpels、Buccellati为代表的珠宝部分实现24%增长，而由江诗丹顿、积家以及朗格领衔的专业制表部门销售增长8%，时装与配饰在内的其他业务部门增长9%。

可以看到，高级珠宝阵营增势最为迅猛，而这也直接展现出了在经济波动周期内具有高抗周期属性的产品依然是让超高净值人群青睐的绝佳选择，高级珠宝所拥有的稀缺性与资产保值属性成为了高净值人群配置财富的重要渠道；其次，高级珠宝更能展现出品牌历史底蕴与顶级工艺，毛利率远高于时装与皮具及腕表，具有极高的利润空间，是不稳定时期下拉动品牌盈利的核心引擎；再就是，如今高级珠宝已经变得日常化，不再拘泥于婚庆与晚宴这类正式场合，更为多元的场景需求与新生代高净值群体的崛起，让高级珠宝的消费场景持续扩容，也为市场增长带来了强大潜能。

按地区分，美洲按实际汇率同比增长25%至16.7亿美元，亚太市场（除日本外）按实际汇率同比增长19%至20.68亿欧元，欧洲按实际汇率同比增长10%至14.29亿欧元，日本市场为6.33亿欧元，中东及非洲市场为5.30亿欧元。

值得注意的是，在该季度内，中国内地市场重新恢复了增长。

整体而言，历峰集团的率先增长并非代表着奢侈品行业迎来普遍复苏，如今不同集团、不同品牌间的分化表现仍在拉大。历峰的增长证明了高级珠宝依然是最稳健的奢侈品，稀缺性与保值性依然是奢侈品的增长之本，而在时装与皮具品类中加剧流失的创意性与同质化设计才是真正值得警惕的溃堤蚁穴。

根据市场反馈与表现，皮具爆款率日渐斗衰，而高级珠宝不需要爆款。

对于历峰的增长与当下的奢侈品行业，你的感受是什么？

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