#金价不到半年狂泻近30%# 【#金价未来怎么走机构吵起来了#】#金价牛市还在吗# ​​​ 在1月29日触及5598.75美元/盎司的历史峰值后，短短不到半年的时间里，伦敦金现已从高点回撤近30%，7月14日盘中再次跌破4000美元/盎司。7月16日，现货黄金下跌近1%，仍在4000美元左右徘徊。面对剧烈的估值重构，市场围绕“金价牛市是否终结”的争论骤然升温。

国投证券分析师林荣雄给出了“历史大顶”的判断。该分析师将以黄金为代表的金融属性偏强的资源品比作2021年的“茅指数”，认为黄金已出现类似2021年“茅指数”的顶部信号。报告指出，核心松动证据来自“弱美元”走向“美元不弱”。

另一位国投证券策略分析师指出，历史上，黄金熊市大多来自两类力量，即美联储加息和科技崛起。前者是黄金价格最明确的对手，后者所带来的资金虹吸效应则会导致黄金价格形成更大回撤。

国际投行方面，摩根大通将黄金第三季均价预测下调至每盎司4300美元、第四季预测下调至每盎司4500美元，较先前预期大幅缩减20%至25%。该机构表示，前期由避险情绪与央行积极购金共同驱动的“看多行情”阶段已宣告终结。

与“看空派”形成鲜明对比的是，安本集团（Abrdn）投资策略主管罗伯特·明特明确表示，当前现货黄金持续在4000美元/盎司区间震荡只是投机头寸出清带来的短期调整，投资者不必过度聚焦短期价格起伏，应当重点关注黄金在全球金融体系中持续升级的战略定位。他表示本轮金价回调仅出清投机过热头寸，并表示“将减少持仓视为利好信号”。

世界黄金协会则处于相对中立的观察立场。该协会发布的《2026年全球黄金市场年中展望》报告显示，在经历年初以来的波动之后，黄金将在下半年步入关键节点，其表现将受到地缘政治、利率环境和投资者情绪等多重不确定性因素的共同影响。该协会预计，若美联储在10月前加息，金价将围绕每盎司4100美元波动；若地缘政治恶化或经济增长放缓，金价可能上涨并突破4500美元。http://t.cn/AXKjMcKX http://t.cn/AXKjMVmw