下半年不可忽视的创新药板块细分赛道梯队拆解：
​1、ADC/双抗赛道（景气最强）
代表企业：荣昌生物、科伦药业、百利天恒（全球双抗ADC突破）、君实生物
• 逻辑：实体瘤市场空间千亿级，默沙东、BMS、艾伯维大额授权，下半年多款产品医保落地+海外里程碑兑现
​2、GLP-1/代谢减重赛道（消费+医疗双驱动）
代表企业：华东医药、翰宇药业、恒瑞医药（GLP-1管线放量）
• 逻辑：国内肥胖、糖尿病人群持续扩大，院外零售渠道爆发，海外授权订单持续落地
​3、全球化Biotech（出海兑现期）
代表企业：百济神州（全球盈利）、信达生物（PD-1+双抗放量）、康方生物（AK112头对头K药阳性）
• 逻辑：欧美市场商业化进入收获期，海外收入占比超80%，不受国内集采单一影响
​4、CXO/CDMO（卖水人复苏）
代表企业：药明康德、凯莱英、泰格医药
• 逻辑：全球药企研发支出回暖，国内创新订单回流，2026年Q2起订单环比改善
​5、特色创新制剂/麻醉/肝病赛道（稳健修复）
代表企业：海思科（FDA获批麻醉药）、泽璟制药（肝病+肿瘤商业化）、诺诚健华（BTK抑制剂放量）
• 逻辑：BD交易爆发+院内渗透率提升，中报业绩高增弹性大
​6、原料药&CDMO配套（周期底部反转）
代表企业：富祥股份（原料药+添加剂双轮驱动）、九洲药业
• 逻辑：海外供应链重构，高端中间体订单回暖，2026年上半年扭亏为盈
​7、中药创新&自免赛道（政策红利）
代表企业：三生国健（单抗生物类似药+创新）、信立泰（心脑血管创新）
• 逻辑：基药目录扩容，自免类新药进医保后放量加速
​注：个人总结，仅作赛道梳理，不涉及个股推荐。