市场昨天在ETF流动性输入背景下企稳，外围也因为数据支持降息预期而企稳，韩国市场的去杠杆也进入尾声，地缘还在拉扯，但基本上已经脱敏。市场经历了一轮快速调整后，放出来的业绩反而多了点空间。

目前出的六百多家预告，个股还是要一个一个看是否超预期的，但行业可以通过AI来分析，结论也很清晰，传统行业预减的多，新兴行业预增的多。这也就是前面说的，不少行业会越跌越贵。等中报全貌出来会更为清晰。就目前来看电子行业的增长是确定性的，只不过这里要考量个股“业绩增长对应股价的上涨是否透支”，即使透支了，也不外乎是向下修正一下，然后等下一个财报季来打开空间。有基本面支撑的股价，回调不会是简单的A杀。这一点体现在海外链和国产略有不同。海外链相对而言计价充分，正经能拿单子的，更多是企业的毛利水平决定了利润，计算器还是比较好摁的。更多是贴合资本开支的预期调整去调整。国产不需要考虑资本开支的问题，以产定销阶段。国产更多要去看国替的进度以及国内交付的进度，所以需要对前沿变化更为敏感些。个人还是持之前的看法，今年的国产区就是去年的美国资本开支加速阶段。比如智谱ds这种圈钱，圈完的钱就会变成后续的资本开支。
海外和国产两者并不对立，更多是看哪边交易阻力小一些。从最终定价来看，交易到一定程度，同时参与两边供应链的企业会有溢价。

由于现在都是预披露，所以没有非常清晰的稼动率披露，但从业绩反馈来看，大的电子框架下，稼动率都是比较满的。需求在那摆着，稼动率满了就会涨价。但涨价不是解决方案，扩大供应才能满足token增长需求。这个分析很多次，车轱辘话不念了，关键是看扩产进度。比如tower这个扩产，其实就可以顺着推后续的需求增量有多大。
高预期高现实好业绩，这是比较容易形成市场力量抱团的地带，挨管控也只能是短时冲击，且一旦冲击这种市场核心形成指数回调，越跌越贵的会跌得更快，这一点，在过往几周里已经充分验证了。这种所谓的“抽血”本质还是因为很多板块无法出业绩，还爆雷，还没有预期。只要能出业绩，能加入时代洪流打打铁的，市场其实都愿意给增量市值，市场本身是有效的。

指数方面，年线以下都是安全区，有人护一护，但年线以上就要靠市场自己了。所以不要期待有人能一直替你遮风挡雨，凯撒的归凯撒，市场的归市场。
就码这么多，错别字不改了。