#韩国散户还能扛多久#一般来说一倍杠杆跌30%开始爆，两倍三倍就[二哈]

转：韩国国民年金 NPS是全球第三大养老金，有严格强制资产配置规则：
今年国内股票目标配比 20.8%，允许浮动上限 28.8%（目标 + 8 个点）；
上半年 AI、半导体牛市，KOSPI 持续暴涨，养老金持仓市值被动飙升，实际股票占比冲到30% 以上，直接突破 28.8% 红线；
规则要求：仓位超上限必须被动减仓，不是看空股市、不看好企业，纯机械调仓，属于硬性制度操作。
二、为什么 6 月没集中卖，拖到 7 月才大规模抛售？
临时豁免延期政策
年初年金委员会出台政策：允许延迟再平衡减持，缓冲市场冲击，豁免期截止6 月底，整个 6 月都可以暂缓大规模卖出。
6 月只是提前小幅出货
6 月养老金已经提前分批减仓，全月净卖出 2.3 万亿韩元，创 5 年最大单月抛售，但属于 “预减持”，没有完成全部超额仓位消化；
6 月 30 日豁免到期，7 月必须正式启动全面调仓
窗口期彻底关闭，之前积压的超额仓位，只能在 7 月集中处理，形成持续抛压，直接加剧韩股大跌。