商业航天再度迎来崩盘走势，卫星ETF单日大跌超6%，短短两天直接把前期涨幅尽数抹去，彻底跌回启动前位置。上周的机器人板块也是一模一样的剧本，好不容易反弹接近20%，一周之内不仅尽数回吐，还进一步下探。

之前反复提到的微盘股始终没能迎来企稳走强，市场成交量持续萎缩，流动性不足的大环境下，各类科技题材都很难走出持续性行情。北交所、游戏软件板块同样深陷震荡，盘面只剩下零星的结构性轮动机会，整体跌多涨少，短线操作难度急剧加大。再加上外围整体风险偏好持续走低，现阶段布局这类题材，远不如布局创新药、煤炭这类防御赛道稳妥。

早盘盘面出现短暂回暖，半导体设备率先稳住局势，盘中一度拉升接近2%，CPO、PCB同步探底回升，直接带动创业板翻红上涨近1%。历来都是硬科技牵动市场情绪，解铃还须系铃人，想要带动指数回暖、修复市场做多氛围，依旧只能依靠科技主线，其余板块很难扛起大旗。

可惜回暖势头没能延续，韩国指数盘中上演高台跳水，由早盘上涨近2%快速翻绿大跌超1%；日经指数同步走弱翻绿，港股恒生科技也开启调整，最深跌幅逼近2%，再度把A股半导体板块再度拖入承压走势。

这一轮市场深度调整，核心导火索牢牢绑定韩国综合指数。导火索源自韩国券商下调SK海力士二季度盈利预期，直接引发存储芯片全线资金抛售；叠加韩国本土加速去杠杆、地缘冲突带来外围变数，多重利空共振之下，场内资金交投意愿大幅走弱，避险情绪彻底升温。

资金顺势涌向避险洼地，银行、煤炭、创新药成为短期资金抱团的避风港，医药板块更是反复异动、走出独立行情。再看场内成交量，相较前一日再度缩减近3000亿，缩量态势愈发明显，市场情绪直接被打回冰点，大量资金直接选择躺平观望。

目前盘面已经形成清晰定式：韩指一日不止跌企稳，国内硬科技板块就很难出现像样的反弹行情，题材博弈依旧要以保守防守为主。