市场在形成共识之前，还会处于高波的状态，海外传导是一方面，但更多还是对“这是否是一个牛市，是否是科技牛市，以及科技牛市其他品种超跌是否需要抑制科技上涨”这一组问题的定价。长鑫的IPO只是显现化了这组问题，量化尤其高频量化的存在也是高波化了这组问题。但问题的核心还是定价。
关于“是否是牛市”，这个问题最近这几天的指数就要回答，已经跌破年线，且持续下跌。固然卖光了股票拿着钱的人是不着急的。但拿着这点钱还是要掂量一下，持续走坏现成流动性问题时，这点钱再来，还够不够？
关于“是否是科技牛市”，这个问题短期取决于买入分布，中期取决于风格，长期只会取决于全球趋势。这次史无前例的资本开支集中，是全人类一起定价的。历史上不管是蒸汽机--内燃机，还是计算机--互联网带来的生产力革命和技术迭代，都未见如此集中的资本开支。
关于第三个“涨跌分化是否修复”的问题，核心是业绩以及“可预期业绩”。中报能见好的，自然会基于阿尔法来修复，蓝筹也会基于分红的红利规则来修复，前提是业绩和红利有持续性。但如果市场风偏高，更愿意基于资本开支和arr共振来交易“高位”的来年预期，那也是市场的选择。两者并不冲突，各花入各眼罢了。但如果监管持续强势打压后者，并不会导致前者的买盘增加，后者的拥趸更多是选择降低非科技的配置仓位，等科技被打压完。真正贴近市场的人，都会基于前两个问题的答案来执行第三个问题的应对。
此外，一再提醒，很多低位并不是低位，是资产下行螺旋的开始，会越跌越贵。比如咱们这里熟悉的汽车行业，今年但凡敢出手去试试，当场亏成翔。由于资本开支这种资源分配的指挥棒在指向人工智能为代表的科技方向，那么C端很多东西也会变化。最为典型的是在大学校园里，以往都是“借我白金账号追个剧”，现在变成了“你的账号没被封吧，我在你那跑一下”。
A股在跌，时代在变，这就是我们身处的清晨。

再再再重申一次，高波阶段，我不适合新手、经验不足的次新韭以及爱固化僵化持股的老韭关注。如果你认为你的水平配不上这段高波市场，那么守住你的钱比赚钱就更为重要，高波要做到适时、适度、适应才能赚到钱。（这段话理解为今天要清仓的是典型的二极管，请直接拉黑我）

错别字不改了。