韩股暴跌触发年内第七次熔断，监管层紧急出手

7月13日，韩国股市遭遇剧烈震荡。韩国KOSPI指数收盘暴跌8.97%，报6805.57点，本月累计跌幅已近20%，盘中触发年内第七次熔断。 日经225指数亦收跌1.92%。个股方面，SK海力士暴跌15.4%，创历史最大单日跌幅；三星电子重挫近11%。

市场悖论与芯片股困局：此次暴跌凸显出韩国股市的罕见矛盾：今年涨幅傲视全球，估值却触及历史新低。近期，市场对AI投资过热和存储芯片供给过剩的担忧，令前期涨幅巨大的科技股持续承压。

尽管三星电子二季度营业利润近90万亿韩元（约合599亿美元）大超预期，且计划将龙仁工厂投产时间提前，但未能阻止股价下跌。SK海力士尽管被本地券商KIS预计二季度营业利润将同比激增556%，但因HBM收入占比高，平均售价涨幅不及预期，业绩仍低于市场一致预估。

韩国央行发声“唱多”：面对市场恐慌，韩国央行发布报告称，全球半导体仍供不应求，由AI驱动的超级周期尚未见顶。 央行指出，本轮周期的核心驱动力是企业为布局AI而进行的投资竞赛，且当前以HBM等定制化产品为主，产能扩张受限，预计市场高景气度仍将持续。此举意在直接回应市场对周期见顶的担忧。

监管层全面收紧杠杆ETF：韩国金融监管当局已迅速行动。由财政部、金融委员会、韩国银行及金融监督院组成的“F4”高层协调机制已介入，要求各资产管理公司针对单一股票杠杆ETF可能引发的市场波动提交补救方案，并将正式启动波动性抑制措施的制定工作。 青瓦台方面表示，将在F4会议上视必要性作出最终决定。