AI泡沫破裂临界点已至：创业板市盈率逼近60倍历史阈值（日本1990年、A股2007年泡沫破裂时均为60倍左右）。
任泽平确认当前为五浪上涨末端，美国科技股已现资金流入但价格下跌的背离信号。一旦泡沫破裂，资金将从'叙事牛'转向'低估牛'——这不仅是风格切换，更是市场定价机制的纠偏。
公募基金抱团制造的'伪科技牛'正在扭曲资源配置，而银行股5倍PE反映过度悲观预期，真实风险已被13.5万亿历史成本出清覆盖。

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