🔥云计算全产业链概念梳理！分为国资云、Token工厂、AI算力设施、AI应用四大板块，全部龙头整理完毕！

一、国资云（国家数据安全核心赛道）

锐捷网络、常山北明、太极股份、深桑达A、广电运通、特发信息、启明信息、铜牛信息、云赛智联、国投智能、数字认证、浪潮软件、数据港、美利云、杭钢股份。
核心逻辑：各地建设本土国资云，保障政务数据安全，国产软硬件全面替代。

二、Token工厂（AI‑数据要素、数据确权板块）

协创数据、宏景科技、利通电子、润建股份、杰创智能、软通动力、智微智能、盛视科技、电光科技、赛意信息。
逻辑：数据确权、数据资产流转，搭建AI数据加工平台。

三、AI大模型及算力设施（算力底座）

智谱、MINIMAX、寒武纪、海光信息、胜宏科技、沪电股份、生益科技、景旺电子、江海股份、工业富联、德科立。
逻辑：大模型训练、智算中心建设，PCB、光模块、CPU芯片全部受益算力扩容。

四、AI应用（C端落地变现环节）

万兴科技、当虹科技、虹软科技、易点天下、视觉中国、中文在线、值得买、三六零、福昕软件、光云科技、金山办公。
逻辑：AI绘画、文档AI、智能剪辑、办公软件，AI产品落地实现商业化变现。

赛道逻辑解读

整个云计算产业链由下至上分为四层：算力硬件打底，国资云承载政务数据，Token工厂处理数据要素，最后AI应用面向大众实现盈利。
随着国产大模型迭代升级，智算中心加速建设，从算力、云平台、数据要素再到AI应用，整条产业链都会迎来业绩爆发！