光纤扩产的大讨论：不怕贼偷，就怕贼惦记

6月以来不少企业宣布扩产光棒光纤，对几个光纤龙头企业股价造成了不小影响，领跌算力硬件。卖方出来安抚市场说需求太旺盛供给对应扩张是合理的，不然制约AI景气度了。况且扩出来都28-29年，对当期利润没啥影响。

此外也说光纤技术门槛高，新入局玩家也不是一时半会儿就能弄清楚Know how, 珍惜回调请再次上车。

上面的话都对，目前只有光伏多晶硅产业链的三氯氢硅生产过程中的副产品四氯化硅可以做蒸馏提纯为光纤级，做一系列新增工序实现存量资产盘活的1+1；而对硅片和其他环节来说都没法转产，只能自己重新投一回。

大家都知道光纤预制棒的生产流程Know how门槛极高，不是阿猫阿狗都能做的有硬壁垒。但问题是想扩产的除了本就做光纤的通信企业外，还有几个光伏企业想来。

这就不好了，不怕贼偷，就怕贼惦记。那可是光伏产业啊，具有强大的点金成石实力，你不要过来啊！[裂开]

反内卷时隔一年，多晶硅价格3万涨到6万，又坐过山车重归3字开头。一批硅料、硅片、电池片企业仍在亏损，股价跌回了3000点下方的位置。这就是光伏产业链的现状，大家担心这些绝望的企业把触手伸到目前盈利强劲的光纤产业里，并打击他们的超额利润。

是光伏企业不知道目前光纤扩产不容易、等自己真扩出来可能都28-29年，届时产业红利可能已经消失，或许重现价格战的下行周期吗？不，我觉得他们很清楚。

可是为什么还要扩呢？因为没办法。

统一大市场的讨论已经很久了，但是地方财权和事权问题，以及与此交织的生产环节产能依赖仍是个尾大不掉的难题。我们随便举个光伏企业来说，如果股价破净了，那么私有化退市、并关掉很多不盈利的产能，仅保留一点新技术核心产能维持有利润的生产，剩余利润都自己分红，这是非常好的股东回报模式。

可问题是工人吃什么。每条生产线背后都是成百上千个家庭的饭碗，说关就关吗？企业主可以认为目前光伏盈利不好，把产能停掉算了。可是我都不说税务，人社局要不要上门做工作？你可千万不能让工人没出路啊，不然当地的房谁买，饭店谁去，社保谁交？

如果都来扩产，那么远期来看光纤可能会过剩，自己投的产能可能也因为技术问题没竞争力，似乎不是个好选择。但是在这个过程中，至少保了工人几年的饭碗。

哪怕企业主没有动机扩产转产，地方的各个利益相关方也有无穷的动力去推动他们面向有盈利的产业方向融资。

这也就是为什么一有扩产的迹象，A股就马上PTSD给你看；尤其是如果光伏企业来参与，那更PTSD了。

想问这种两难问题怎么解，那就得讨论分配机制，即愿意花钱养人让人不工作。这个事情太学术我一个炒股的不多丢人现眼了，几天前去世的高博曾有不少相关讨论，RIP.
#A股#