再谈谈仕佳光子，这是曾经的老朋友，最近我突然对这个老朋友有点好感。仕佳光子的核心护城河为国内唯一同时覆盖无源 + 有源光芯片 IDM 厂商，实现设计→外延→晶圆制造→封装测试全自主，区别于纯 Fabless 或单一赛道同行。

目前全球化产能布局，鹤壁本土 6 寸产线满产，泰国海外基地投产，规避贸易壁垒；2026 年 4 月公告12.65 亿高速光芯片扩产项目，新增年产 500 万颗高功率 CW-DFB 等高端产能，2027 年产能翻倍。

2025 全年，总营收：21.29 亿元，同比 + 98.15%；归母净利润 3.72 亿元，同比 + 473.25%；净利率由 6% 提升至 17.48%，规模效应兑现。

2026 年一季度，营收 5.77 亿元，同比 + 32.18%；归母净利 1.16 亿元，同比 + 24.66%，环比大幅增长 60.2%。

未来，公司依旧卡位三大高景气增长赛道：
1，AI 数通光芯片（核心主线，2026–2028 年主力增量）。
2，第二增长曲线：光传感、新能源（打开长期天花板）
3，传统电信市场（稳定现金流底盘），F5G 全光网络、5G-A 前传持续扩容，PLC 分路器全球龙头地位稳固，每年提供稳定现金流，支撑研发与扩产投入，对冲 AI 周期波动。