7.10 千万不要接盘

就最近我看有个逻辑是什么吧？
就科技是国家大力扶持的赛道，放心投，最后肯定能涨起来的。
就怎么说呢？
这句话正确与否，是要看阶段的。
就如果你认可 A 股资本市场底层定位核心是融资，那就要想清楚，企业融资最终拿的到底是谁的钱，这才是关键。
因为是这样的。
我们这个市场里有一批角色是永久旱涝保收、永远不会亏的，完全不承担任何风险的。
一是收印花税的财税端，二是券商赚取交易佣金、承销发行费，三是公募私募不管盈亏照收管理费，以及审计会计师事务所、法务律所，全部按项目、成交额收取固定服务费。
这些角色，只要有交易、有 IPO 定增，他们稳定盈利，所有交易损耗、市场固定成本，全是二级市场参与者实打实掏出去的，这部分资金永远不会回流散户口袋。
而普通散户身上在二级市场能兑现的收益是很少的。
基本上收益只有3类：
一是低买高卖的估值差价，二是企业分红，最后则是打新换来的钱。
但问题是，分红和打新来钱效率太慢，而且能在这两个投资赛道赚到钱的投资者，几乎是不会愿意承担起融资重任的，所以最终融资的钱只来自一类：
那些后进场、愿意在高估值接盘的二级市场交易者。
逻辑很简单：
企业、原始股东、一级机构提前低价拿到筹码，靠着产业政策、行业利好讲故事，不断抬升估值、吹热赛道情绪，等股价、行业热度推到高位，此时IPO 上市，本质就是把高位溢价的筹码置换为散户手里的现金。
这也是资本市场融资最直接的落地形式：
拉高估值只是手段，收割后入场的接盘资金才是融资的真实来源。
所以说什么呢？
就你参与政策扶持赛道，入场节点是很重要的。
你最好的入场节点是卡在政策刚落地、行业开启融资周期之前，而不是等到行业开启大规模融资落地阶段才进场，更不能在融资高峰期重仓持有。
逻辑很简单：
产业刚被政策扶持初期，市场整体估值偏低，没有大规模减持、定增抽血压力，此时进场博弈行业成长红利，风险远小于后期。
而一旦行业进入密集融资期，批量新股上市、龙头频繁定增、大股东大额解禁减持，说明前期低成本筹码已经具备高位兑现的条件。
注意一点，越是行业急需大额融资的时候，盘面往往越容易走出阶段性行情，但这种上涨不是基本面持续爆发，而是资金配合企业完成拉高出货的行情。
热度拉满吸引大量散户跟风入场接盘，企业、原始股东顺势完成大额融资套现，等融资需求落地、筹码大批量转移到散户手中，后续市场失去增量承接，估值就会持续回落，最后高位入场的人承担全部下跌亏损。
跟房地产市场是一样的：
如果你理解房地产市场发展核心是为了土地财政，你会发现房地产涨最猛的时候，也就是15-21年，但这个时候，其实也是逐渐该你卖的时候。
就怎么说呢？
我知道很多人也会说，房地产和股票不一样，房地产和股票流通不一样，房地产我想卖要好久，股票是点一下就卖的，我一定是能够在高点跑走的那个人。
但答案很残酷：
不可能。
因为融资市的底层规则就决定了一个事，必须有人接下最后一棒，必然有大量人跑不掉。
你觉得自己能高位逃顶，本质上只是在赌自己是那个百里挑一的幸运儿，而绝大多数人，注定赌输。
这是数学问题，和能力无关。
IPO、定增、大股东减持套走的钱会永久流出市场，有人兑现上亿收益，就一定有人拿真金白银接盘。融资规模越大，抽走的资金越多，最后站岗的人就越多，总有人要为融资买单。
看看多少人买了房子亏掉好了。
其次，是人容易高估自己，低估了市场的诱多。
顶部从来不会明牌，只会用连续上涨、全民热议反复拉扯你。
卖飞一次就不甘心，越等越高，真跳水了又想等反弹再卖，一念之差就深套，反复来个几次，这轮就过去了。
当然怎么说呢？
市场当然也有很厉害的朋友，专门做高位接力、追热点博弈短线溢价，能在行情后半段照样吃肉，不过说到底，我知道我赚不到这个钱。
就还是那句话吧，只要不去接盘，任何时候止盈都是对的。