大摩2025年12月7日的预判（2026年中国汽车批发负增长5%、国内终端批发销量全年负增长7%），现在看来还比较保守！
@李斌 在6月12日的中国汽车重庆论坛上预测“今年国内零售销量可能跌15%到20%”，摸到了国内车市负增长的上限！
7月8日，乘联分会如期发布了运行态势为“总量承压、环比走强、结构极致分化”的2026年6月全国乘用车市场分析报告，且看中国国内车市能否在“燃油冷、纯电热”的结构性变革中完成优胜劣汰、能力重塑[挤眼]

【2026车市半年考交卷：乘用车零售跌23.2%，但车市并非只有坏消息 - 原创 汽车行家 2026年7月8日 22:55 山西】

7月8日，乘联分会如期发布了2026年6月全国乘用车市场分析报告。对于关心中国汽车产业的人而言，这份半年“成绩单”可谓五味杂陈——数字冰冷，但藏在数字背后的结构变迁，却远比表面数据更值得玩味。

一、总量承压：半年零售跌去两成

先看最直观的数据。6月全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23.2%，环比增长6.1%。这个跌幅仅低于2月的25.4%，创下年内第二大单月下滑幅度。拉长到上半年，累计零售870.1万辆，同比下降20.2%。

20%的跌幅，放在任何一个行业都堪称剧烈。乘联分会用“总量承压、环比走强、结构极致分化”来概括6月车市的运行态势。环比6.1%的增长说明市场边际上确有回暖，但同比两位数的下滑也表明，终端消费的复苏远未到来。

与零售端的惨淡形成鲜明对比的是批发端的韧性。6月狭义乘用车批发235.8万辆，同比仅下滑5.7%。批发跌幅远小于零售，核心支撑来自两个方向：一是渠道去库存，6月厂商生产安排极其谨慎，批发高于生产2万辆，国内批发低于国内零售12万辆，上半年行业库存累计下降48万辆；二是高速增长的整车出口，6月出口87.7万辆，同比大涨82.3%。

“国内冷、海外热”的特殊市场环境已然成形。

二、燃油车“崩塌”：78%的减量来自这里

如果用一个词概括当前车市下滑的核心矛盾，那就是“燃油车”。

6月常规燃油乘用车零售仅60万辆，同比下降39%。其中纯燃油车下降42%，普通混合动力车型下降7%。燃油车同比减量占乘用车总减量的78%。自主、主流合资、豪华品牌在燃油车赛道上的跌幅惊人地一致——均为39%，可谓“无差别受到高油价剧烈冲击”。

高油价无疑是最大推手。国际油价从126美元/桶的高位回落至80美元附近，但国内汽油价格从年初的7,670元/吨涨到4月峰值10,325元/吨，6月两次下调后仍在9,125元/吨的高位。全月零售仍受到高油价的惯性压制。

与此同时，多重外部因素罕见同频挤压：端午错位形成高基数效应，“618”促销不及预期，世界杯开赛分流购车群体的时间与预算，高考与农忙压制到店客流，叠加高温多雨天气。消费端同样不乐观——房市下跌与股市低迷形成负财富效应，居民收入与就业预期未见改善，A00级和A级购车消费意愿持续走低。

三、新能源渗透率62.8%：燃油车份额只剩37%

燃油车的“崩塌”，硬币的另一面是新能源的“强势主导”。

6月新能源乘用车零售100.7万辆，同比下降9.4%，环比增长6%。虽然新能源自身也未能逃脱同比下滑的命运——上半年累计零售470.4万辆，同比下降14%——但关键在于渗透率的持续攀升。

6月新能源车国内零售渗透率达到62.8%，较去年同期提升9.5个百分点。这意味着每卖出10辆新车，就有超过6辆是新能源车。自主品牌中的新能源渗透率更是高达81.8%，豪华车为39.6%，而主流合资品牌仅为11.9%。

合资品牌正在努力追赶——6月新能源合资车型销量同比增长45%，而燃油车同比下降39%。一升一降之间，合资品牌电动化转型的紧迫感跃然纸上。

乘联分会秘书长崔东树在月度分析会上特别指出，当前新能源车辆大型化趋势“极其不好”，会造成资源浪费。过去燃油车企对开发大型SUV态度谨慎，主要受排量税收约束——2.5L排量以上需缴纳25%的税费，而当前新能源车无论车身重量、动力性能如何，税收标准均保持一致。这一观点值得行业深思——新能源的胜利不应以资源粗放消耗为代价。

四、出口爆发：撑起行业半边天

如果说新能源是内需市场的“压舱石”，那么出口就是整个行业的“增长极”。

6月乘用车出口（含整车与CKD）87.7万辆，同比增长82.3%，环比增长11.5%，占乘用车厂商销量的37%。其中新能源乘用车出口49.9万辆，同比增长152.7%，占出口总量的56.9%。燃油车出口增速33%的表现同样强劲，形成了“油电双增长”的超强出海格局。

上半年累计出口425.2万辆，同比增长接近71%。出口规模已大幅抹平国内零售缺口。

分品牌看，自主品牌是出口的绝对主力。6月自主品牌出口达76.3万辆，同比增长86%。比亚迪上半年海外累计销量约78.9万辆，同比增长约70.5%；奇瑞上半年出口94.5万辆，同比增长71.5%，创下中国车企半年出口超90万辆的新纪录。吉利集团海外出口47.4万辆，同比增长158%，半年海外销量已超越2025年全年。

五、利润被挤压：行业利润率降至五年最低

销量下滑只是表象，利润的失血更令人担忧。

乘联分会数据显示，2026年1至5月，中国汽车行业利润为1,440亿元，利润率仅为3.4%，低于下游工业6.1%的平均水平。这一数字是近五年来的最低点——2024年为4.3%，2025年降至4.1%。

成本端压力不容忽视。车规级芯片价格暴涨，碳酸锂炒作抬价，持续侵蚀着本就微薄的利润空间。上半年价格战明显退潮，但消费者已从“等降价”转向“看技术”。市场竞争的焦点正在加速向智能化、安全性和续航真实表现转移。

六、品牌分化：黑马逆袭与巨头承压

在整体下行的市场中，品牌间的分化比以往任何时候都更加剧烈。

造车新势力中，零跑汽车以35.6万辆的半年交付量登顶榜首，同比大幅增长60.8%，6月单月交付9.3万辆。曾经的“蔚小理”格局已被彻底改写。

传统自主品牌中，奇瑞集团上半年累计销量135.75万辆，同比增长7.7%，增速位列自主品牌第一。吉利旗下高端品牌极氪上半年交付17.83万辆，同比涨幅高达97%。

但规模最大的比亚迪反而承压——上半年累计销量超180.8万辆，同比下滑15.72%。比亚迪在国内市场已出现同比“13连降”，海外销量占比超过四成有效对冲了国内波动。

『@豆包官方 根据官方完整数据（港交所产销快报+券商研报权威口径）分析，剔除海外增量后，比亚迪2026上半年国内销量同比下滑约39.3%，行业报道普遍简化表述为下滑近40%。

1. 2026上半年（今年）
1）总销量：180.85万辆（同比-15.72%）
2）海外销量：79.23万辆（同比+70.65%）
3）国内销量 = 总销量 - 海外 = 180.85 - 79.23 = 101.62万辆

2. 2025上半年（去年同期）
1）总销量：214.60万辆
2）海外销量：47.20万辆
3）去年国内销量 = 214.60 - 47.20 = 167.40万辆

国内销量同比下滑幅度：(101.62 - 167.40) ÷ 167.40 × 100% ≈ -39.3%

3. 补充说明
1）总销量仅跌15.72%，完全依靠海外市场70%+的高增长对冲了国内近四成的大幅下滑；
2）国内大幅走弱核心原因：2025年底购置税退坡透支前置购车、国内新能源价格战内卷、竞品分流需求；
3）海外成为销量安全垫，上半年海外占总销量比重已达43.8%。』

对于7月及下半年，乘联分会的判断是“车市将进入结构性改善期”。

利好因素确实在积累：7月共有23个工作日，生产销售时间相对充裕；国际油价暴跌至70美元左右，PPI大降；7月3日国内汽油价格迎来近六年最大降幅，下调950元至8,175元/吨；新能源汽车安全新国标正式落地，碰撞安全和电池“热失控不起火”等强制要求生效，技术门槛抬高有助于行业优胜劣汰；车船税调整公告明确2027年起混动不再免税，释放“油电同权”信号。

但挑战同样不容忽视。终端零售仍受消费信心和观望情绪制约，改善空间有限。批发与零售的增速差可能继续拉大。乘联分会预测团队曾在6月下调了对2026年度零售总量增速的预测。

综合来看，下半年车市有望迎来渐进式改善，但指望V型反转并不现实。正如乘联分会所言，6月的环比走强“仅为结构性修复”。电动化迭代与海外出口已成为行业长期增长的核心支撑。对于中国汽车产业而言，穿越周期的关键不在于短期销量的反弹，而在于能否在“燃油冷、纯电热”的结构性变革中完成能力重塑。

半年考已交卷。下半场的比赛，才刚刚开始。

『2026车市半年考交卷：乘用车零售跌23.2%，但车市并非只有坏消息』http://t.cn/AXoe0FwQ

『2026上半年比亚迪国内销量同比大跌约39.3%，国内市场份额流失，几乎全部流向自主品牌新能源，四大阵营品牌瓜分了比亚迪流失的市场空间。具体细分车型（比亚迪各车型对应的竞品分流）如下：
1. 5-10万（海豚/海鸥）：五菱、奇瑞新能源、零跑入门车型；
2. 10-18万（秦PLUS/宋PLUS）：吉利银河、零跑主力车型、长安深蓝、埃安；
3. 18-30万（汉/唐）：问界M7、极氪、小米、特斯拉Model 3/Y；
4. 30万以上（腾势/方程豹）：问界M9、蔚来、理想、极氪高端系列』

一、传统自主大厂（瓜分10-20万家用主力市场，分流最多）

1. 吉利汽车（银河+极氪）
- 上半年新能源累计79.95万辆，同比+10.2%，国内份额持续扩张
- 分流核心：吉利银河L6/L7 直接对标比亚迪秦PLUS、宋PLUS，价格带完全重合；极氪抢占20-30万高端市场，抢走唐、腾势客户。
- 客户流向：追求底盘质感、智能座舱、终端优惠更大的家庭用户。

2. 奇瑞集团（奇瑞新能源+星途）
- 新能源上半年47.5万辆，同比暴涨32.3%，国内零售增速头部自主第一
- 分流核心：艾瑞泽、瑞虎插混系列，更低入门价、置换补贴更高，抢走比亚迪入门代步客户。

3. 上汽通用五菱（五菱+宝骏）
- 上半年新能源79.58万辆，同比大幅增长，低端代步赛道挤压海鸥、海豚份额
- 定位5-10万纯电，下沉三四线城市，预算有限代步用户大量分流。

二、新势力高增长品牌（精准抢夺比亚迪细分空白市场）

1. 零跑汽车（分流规模最大新势力）
上半年交付35.64万辆，同比+60.8%，6月单月同比暴涨95%，新势力销冠
- 主打10-25万家用纯电/增程，性价比、全域自研智驾是核心优势；大量原本看宋、元PLUS的客户转投零跑。

2. 鸿蒙智行（问界）
上半年全系24万辆，同比+18.6%，M7/M9精准对标比亚迪唐、腾势D9
- 华为智驾、车机生态是核心吸引力，25-40万中产家庭置换客户流失比亚迪高端线。

3. 极氪
上半年交付17.83万辆，同比+97%，纯电高端赛道持续放量，抢占比亚迪汉、腾势高端份额 。

4. 小米汽车
上半年累计16.9万辆，依靠智能生态、低价高配，分流大量15-25万年轻购车群体。

三、广汽/长安自主新能源（细分赛道分流）

1. 广汽埃安：紧凑型纯电轿车、网约车市场持续稳定，抢走比亚迪海豚、元PLUS网约车、城市代步订单；
2. 长安深蓝：增程、低价纯电双线发力，12-20万轿车/SUV分流秦、宋客户；
3. 昊铂：广汽高端纯电，对标比亚迪海豹，抢夺年轻运动型购车用户。

四、少量分流：合资新能源、豪华新能源

1. 特斯拉中国：30万以上纯电市场，分流比亚迪汉、海豹高端用户；
2. 大众、丰田、本田纯电车型：品牌保值偏好用户少量分流；
3. 蔚来、理想：30万以上家庭SUV/MPV，抢走腾势、方程豹客户。

🌟补充关键背景：为什么燃油车几乎没分到份额？

1. 2026上半年国内燃油车整体零售同比下滑超30%，油电替代趋势不可逆，用户换车优先选新能源；
2. 比亚迪流失客户本身就是新能源意向群体，不会回流燃油车；
3. 合资燃油车份额持续萎缩，仅少量保守用户选择，分流体量可以忽略。