【#思进摘要点评##美联储##美债##全球宏观##美股##通胀# 美联储释放偏鹰谨慎信号：全票暂停降息，政策路径双向押注数据】（资讯来源 | Wind 金融终端）整体来看，美联储最新公布的 6 月会议纪要释放明显偏鹰、谨慎的政策信号，全体委员一致维持联邦基金利率 3.50%-3.75% 区间不变，同时彻底删掉此前文稿里暗含降息倾向的表述。

当下美国经济、就业韧性远超市场预期，叠加关税滞后影响、中东地缘能源扰动、全产业链 AI 基建投资热潮多重因素，通胀再度抬头，通胀上行风险远大于经济下行压力。美联储内部大幅上调今明两年通胀预期，判断通胀要到 2028 年才有望回落至 2% 长期目标。

本次纪要核心变化：美联储彻底放弃固定宽松指引，正式进入纯 “数据依赖” 观望周期。委员对 AI 长期影响存在分歧，一部分看好 AI 提升生产力压制远期通胀，另一部分担忧短期 AI 投资持续刺激总需求，加剧通胀粘性；整体政策重心优先对冲通胀风险。

未来利率调整完全看实时经济数据，加息、降息两条路径并行：如果通胀持续居高不下，美联储存在再度收紧货币政策的空间；若物价持续回落，才会开启降息窗口。
当前美欧利差持续走阔，国内信贷市场出现明显分化，大企业融资宽松、中小企业借贷成本偏高。下半年通胀数据、AI 资本开支强度、中东地缘冲突，会成为左右全球资产定价的核心宏观变量……详情请见原文：http://t.cn/AXog10lF

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