我发现不少朋友的思维仍停留在过去的框架中，习惯性地将昆仑万维与传统的广告营销公司归为一类。他们似乎没有注意到，港股市场上那两只大模型标的的估值与市场反馈为何会出现如此显著的差距。其实，只要理解了港股大模型企业与A股应用类公司在商业本质、技术壁垒和成长逻辑上的根本差异，就不难明白：为什么昆仑万维越来越强势，而像蓝色光标、易点天下这类偏营销代理的公司反而表现疲弱了。（实在搞不懂的可以看我昨晚的文章）#a股##昆仑万维 sz300418[股票]##AI应用#