可以讨论交易拥挤过热风险，但是不该讨论估值风险。 标普500市盈率显著低于21年，费城半导体指数涨势如虹，但是市盈率已经快回到了3月大跌时的位置。涨幅全部由业绩贡献，并没有抬升估值。 英伟达市盈率更是低于22年熊市区间。我们当时可以说这是低估值陷阱，股价高点对应估值最低点，因为下跌的时候估值越跌越贵。 可是凡事总得有对比……面对市梦率资产不嫌贵，嫌15倍估值、负债率30%的企业泡沫化严重，这[裂开] 我也觉得英伟达涨不动，但这不代表标普有泡沫。 #美股[超话]#