运动品牌赛道迎来罕见的IPO“五连击”。由李宁前CEO张志勇创办的必迈体育正式叩响A股大门；运动鞋代工龙头龙行天下、户外服饰品牌坦博尔、更名后的奔赴自然、二次闯关的威邦运动相继加入队列。

五家企业，五条赛道——跑步、代工、户外配件、户外服饰，运动消费的分众化趋势在IPO名单上清晰可见。但招股书翻开亦有隐忧：必迈体育对美津浓单一品牌授权高度依赖，收入占比长期在62%至69%之间徘徊，原创品牌“必迈”仅占约28%。代工厂忙着出海建产能，品牌商忙着补原创短板——运动赛道不缺上市故事，缺的是经得起时间检验的品牌根系。不是增长，是重构。