飞龙股份产业逻辑更新：液冷板块主升行情确认，英伟达+国产算力+ASIC多赛道液冷泵核心龙头

#核心个股研读
核心跟踪观点
飞龙股份是液冷细分辨识度突出、业绩弹性充足的核心标的，此前多次单独梳理、持续重点跟踪。今日股价放量突破前期高点，印证当下液冷板块整体资金强度，板块内核心标的轮动创新高。液冷赛道可持续重点关注：飞龙股份、科创新源、英维克、思泉新材。

三大算力产业链催化落地

1. ASIC算力赛道：3月完成工厂审厂流程，企业在谷歌供应链内的供货地位与份额有望超出市场预期，其余CSP云厂商订单弹性存在上调空间。
2. 国产算力产业链：dsV4新品即将发布，华为昇腾950芯片近期在产品节奏、硬件性能、头部客户采购规模层面反馈乐观，字节跳动采购需求旺盛；昇腾950整机统一搭载液冷散热方案，飞龙股份深度绑定华为AI液冷泵供应，接近独家供货地位。
3. 英伟达算力产业链：配套研发项目推进节奏顺畅，可适配台达、CM等整机厂商配套需求。GTC行业大会临近，Rubin液冷机柜单机功耗标准全面上调，冷却液流量、流速同步提升，对CDU散热单元控制精度要求大幅提高，液冷泵、换热器等核心零部件价值量显著抬升；叠加LPU产品线新增液冷配套需求，具备稳定产能的头部企业盈利弹性有望持续上调。

行业中长期景气判断

2026至2027年将迎来液冷行业需求集中爆发周期，行业增长斜率与市场扩容空间十分可观，同时叠加海外晶圆厂、外资算力企业产能紧缺、集中扩产的产业周期，两年内将是液冷赛道的黄金增长阶段。液冷泵细分竞争格局清晰优良，飞龙股份是国产AI液冷泵赛道稀缺核心标的，深度覆盖英伟达、国产算力、ASIC三大算力体系。