坚定信心❗️强Call【高澜股份】，Rubin强制液冷+国产超节点共振下的核心弹性标的——0705

最近产业链最重要的变化，不是液冷有没有需求，而是#全球AI算力硬件已经进入高功率密度时代。海外端，SemiAnalysis最新预测显示，英伟达2027财年下半年数据中心计算业务营收或较华尔街一致预期高出约20%，核心支撑是Rubin平台HBM4供应瓶颈缓解、前端晶圆产能提前储备。更关键的是，Rubin平台单GPU功耗约2300W、单机柜功率约200kW，基本意味着#100%液冷成为刚性配置，冷板、CDU、快接头、Manifold、管路系统需求有望被直接拉动。

国内端，#华为韬定律V2+超节点继续强化“后摩尔时代系统工程”逻辑。光芯片、先进封装、服务器、电源、液冷，本质上都指向整柜、整机房效率竞争。锐捷网络中报预告已经把“AI数据中心建设 → 交换机出货 → 利润兑现”这条链跑通，下一步顺着高密度机柜往下看，液冷就是绕不开的环节。

#关于高澜股份、核心看三点：

1、Q2业绩弹性。高澜Q1归母净利润约1514万，如果Q2做到#5000万左右，上半年利润将来到#6500万附近。这不是简单低基数修复，而是从“传统热管理修复”切到“AI液冷订单兑现”的关键观察点。

2、液冷卡位。高澜不是临时蹭概念，而是工业热管理老兵。冷板式、浸没式、集装箱式液冷均有布局，CDU、Manifold、冷板、管路、快接、运维能力较完整。Rubin强制液冷，华为超节点强化整柜散热，高澜正好卡在交叉点。

3、订单与底盘。公司液冷产品面向运营商、互联网客户及AI智算机房，在手订单从2024年中约5.62亿提升至2025年9月底约14.56亿。更关键的是，电力侧还有特高压、柔直、海外项目托底，形成“AI液冷弹性 + 电力热管理确定性”的双轮驱动。

一句话：#Rubin强制液冷、华为超节点加速、锐捷先爆交换机、高澜接棒液冷。Q2若5000万兑现，高澜就是国产算力液冷链最强弹性之一。

☎️风险提示：需跟踪中报利润、扣非净利、现金流、订单交付及非经常性收益扰动。