USDA 6月面积报告预计2026年大豆种植面积8536.5万英亩，较3月意向面积增加66.5万英亩，基本符合市场预期。按最新收获面积8440.1万英亩测算，其他项目维持不变，则美豆新作期末库存小幅抬升至3.48亿蒲，对应中性略偏宽松格局。
尽管如此，美豆强劲的压榨需求以及中国政策性采购的推进，使得新作压榨与出口预估均具备一定上调基础，期末库存仍存在回落至3亿蒲以内的可能。当然，单产预估下调同样能够令这一局面出现。不过，无论是干旱覆盖比例、美豆优良率等现实指标，还是近期气象机构发布的短期和中期预报，似乎均指向北美产区雨热条件总体有利于大豆关键生长期生长，进而不利于天气升水进一步积累。
中美贸易方面，商务部本周表示，经过近期经贸磋商，中美双方设定了扩大农产品双向贸易的指导性目标，并原则同意将相关农产品纳入对等降税框架安排。这一表态或意味着国内对美农产品降税的举措更可能在美国主动降税后同步推进。若未来降税安排落地并带来一定规模的商业性采购，美豆新作出口预期有望改善，并通过“CBOT大豆+美湾/美西CNF”组合抬升国内大豆进口成本。仅供参考。