#A股再融资新规8大亮点# 【事关5000多家上市公司，证监会最新发文，有八大亮点！投行人士最新解读→】全方位优化上市公司再融资机制，@每日经济新闻 记者梳理政策全文，提炼出八大制度优化亮点，供大家参考：

亮点一：优化小额快速融资制度，符合条件者提升小额快速融资上限。

按照扶优限劣的原则，对运行规范良好的上市公司，在拟融资规模不超过净资产20%的前提下，沪深交易所上市公司小额快速融资上限从3亿元提升至6亿元，净资产超过100亿元的特大型企业小额快速融资上限提升至10亿元；北交所上市公司小额快速融资上限从1亿元提升至2亿元。

有业内人士分析指出，该政策有助于便利企业快速融资，抓住机遇，加快发展。

亮点二：统一要求定增以发行期首日市场价格为基准确定价格。

现行制度下，大股东和战略投资者参与定增，可以在董事会决议时就提前锁定价格。由于提前锁定价格与实际发行时市场价格可能存在较大差异，导致产生利益输送质疑（价格上涨时），或导致发行失败（价格下降时）。现行制度下，大股东和战略投资者参与定增，可以在董事会决议时就提前锁定价格。对此，本次修改拟统一要求定增以发行期首日市场价格为基准确定价格，促进发行价格向市价靠拢，压缩利益输送空间，更加体现对中小投资者的保护。

亮点三：建立储架发行制度，允许上市公司一次批文、在两年内分批多次发行融资。

目前定增等主流再融资品种尚未建立此制度，本次修改拟补足这一制度短板，允许定增采用储架发行，便利企业根据市场情况选择发行时机，引导其理性融资、有序融资，减少一次性大额融资对市场的扰动。记者注意到，初期拟选取信息披露工作规范程度较高的上市公司先行先试。

亮点四：简化上市公司向控股股东定增条件。

据了解，本次修改后，对于运行规范、不存在严重失信行为的控股股东，上市公司仅向其发行股份融资时，除《证券法》规定的条件外，其余条件予以豁免。该措施旨在更好发挥控股股东对上市公司的支持作用，帮助上市公司可持续发展、稳定就业、维护产业链安全。同时，将此类发行的股份锁定期延长至36个月，进一步发挥市场机制约束作用。

亮点五：进一步明确募集资金投向主业等监管要求。

2023年8月，针对融资过于频繁、募集资金投向脱离主业、财务性投资比例过高等问题采取一系列监管措施，总体取得较好效果。经评估，这些做法已成熟，拟在本次修改中上升为正式规则。

亮点六：加强可转债投资者保护，明确相关规定。

明确沪深可转债与定增，增发、配股适用相同的再融资间隔期要求，加强可转债偿债能力约束要求，明确“最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息”中“可分配利润”为归属于母公司净利润；针对“本次发行完成后，累计债券余额不超过最近一期末净资产的百分之五十”相关要求，将净资产从合并口径净资产调整为归属于母公司净资产，避免违约风险。

亮点七：完善战略投资者制度。

为推动更多中长期资金参与定增，本次修改《北交所再融资办法》明确全国社会保障基金理事会、公募基金等中长期资金作为战略投资者的资格条件，在《北交所再融资办法》配套规范性文件中明确了信息披露、中介机构核查等要求。

亮点八：完善自办发行制度。

自办发行是新三板、北交所特色制度，对面向前十名股东、董事、高管、核心员工的小额发行，无需提供保荐文件和法律意见书。为提升自办发行制度包容性，拟将融资金额上限从两千万元放宽至五千万元，推动降低中小企业融资成本。http://t.cn/AXo0hPHa（每日经济新闻，泽塔） http://t.cn/AXo0hzYf