#AI医疗[超话]# 国产创新药迈入全球核心赛道，下半年国际学术大会或将引爆新一轮出海浪潮！🔥

国金证券近期发布医药行业研报指出，2026年上半年国内创新药出海授权规模创下历史新高，中国创新资产完成从海外药企“可选合作标的”到“必配核心资产”的身份转变。伴随WCLC、ESMO两大国际肿瘤学术大会临近，双抗、ADC、小核酸等前沿赛道将迎来临床数据集中披露，行业有望迎来第二波BD交易热潮，医药全产业链迎来多重景气催化。

2026上半年，国内创新药License-out出海总金额达997亿美元，规模近乎2024全年的两倍，达到2025全年交易额的73%。全球十大医药BD交易中，中国药企独占八席，礼来、阿斯利康、BMS、辉瑞等跨国药企持续加码布局，单笔合作首付款最高突破12亿美元。7月初石药集团与阿斯利康落地siRNA肾病药物战略合作，整体交易总额最高17.7亿美元，依托自研AI分子设计与肝外递送平台共同开发肾脏疾病候选药物，石药保留国内商业化权益，充分印证国产技术平台的全球认可度。

细分赛道多点开花，国产创新实现差异化突破。生物制品领域，甘李药业双周长效GLP-1制剂博凡格鲁肽IIb期临床数据出炉，头对头对比司美格鲁肽展现更强降糖、减重效果，24周最高糖化血红蛋白降幅2.28%，平均减重超6.5公斤，目前III期临床顺利推进，有望成为全球首款上市双周GLP-1产品。医疗器械板块，百心安生物可吸收冠脉支架获批上市，90微米超薄壁厚搭配全降解材料，实现“介入无植入”，国产高端器械商业化加速落地。CXO行业投融资热度不减，6月海外融资546亿美元创近五年单月峰值，海内外研发外包需求持续高增。

医疗AI、中药板块同样迎来边际改善。国家三部门出台智能体规范文件，明确医疗场景AI落地标准，联影智能CT辅助诊断软件、阿里健康医学AI“氢离子”相继落地，行业从技术试点走向规模化商用。近期南方流感病例持续走高，流感病毒对主流抗病毒药物保持敏感，中药企业有望迎来业绩修复窗口。

资本市场层面，创新药板块迎来强势反弹。统计显示，本周A股52家创新药企业全线上涨，平均涨幅22.5%；港股创新药板块仅两家收跌，恒生医疗指数单周上涨24%，资金持续布局产业兑现逻辑。6至7月国内共有12款创新药获批、17款申报上市，14项BD合作落地，产业转化节奏持续提速。

机构提出三大布局主线：一是把握中报业绩窗口期，挖掘BD收入、新药放量超预期企业；二是紧盯9月WCLC、10月ESMO国际大会，布局拥有重磅临床数据待披露的Biotech；三是长期坚守小核酸、双抗、ADC高景气前沿赛道。

当前国产创新药已摆脱单纯模仿阶段，平台技术、临床数据、出海交易形成完整正向循环。但行业仍存在汇兑波动、投融资周期变化、海外政策壁垒等风险。中长期看，随着国产药企持续兑现临床价值与海外授权收益，创新药企业逐步迎来扭亏拐点，叠加下半年密集学术催化，板块估值修复行情具备持续支撑空间。