本周最后两个交易日，市场无限风光的AI算力出现了大幅回撤，其所有硬件分支全部跌破了十日均线，虽然后面行情肯定还有反复，但是短期内AI硬件的风险已经大于收益。

期四的晚上，闪迪暴跌14%，美光科技也大跌5%，双双跌破了本轮的上升趋势线支撑位。韩国综合指数在星期四的白天就跌破了30天支撑位，直到60天线才出现止跌迹象。A股方面，星期四主力机构就开始大幅抛售AI算力，这是过去几个月以来，主力机构首次大幅减仓AI算力，既然机构已经有离场的动作，短期内就不会出现多翻空，如果AI有反弹，机构大概率会继续减仓。

比较有趣的一点，本周被动基金大量买入了行业ETF，其中，通信ETF和半导体ETF都有百亿级以上的净流入，说明被动基金还在继续加仓AI硬件，没想到被动基金刚刚加仓，主动基金就开始大量抛售，从而导致被动基金被套的局面，下面如果AI算力继续下跌，被动基金就有自救的可能，所以AI算力不太可能单边下跌，但由于趋势已经走坏，算力短期内不太可能出现趋势扭转。

周五市场传出Meta出售旗下剩余算力，被市场解读为算力过剩，这也算本轮AI算力调整的一个诱因，紧接着过了两天，韩国媒体报道，三星电子获得了Met a超10万亿韩元的芯片订单。综合消息来看，算力并不是过剩，Met a出售的是旧算力，是H100和H200等上一代Gpu集群，因为这些算力对前沿的大模型的训练已不是最优解，此举只是为了盘活闲置资产，增加现金流的收入，而met a新订单就是自研下一代芯片来填补高端算力的缺口。所以此举能够打消市场对算力过剩的疑虑。值得玩味的是，Met a出售剩余算力，是今年5月份股东大会上传出来，结果是到7月初此消息才发酵，这种事情说明市场上散户看到的消息其实是主力想让你看到的，如果市场的主力想让AI上涨，他们一定会让散户看到另一面的消息。所有的消息其实都只是表象，都是为后面主力的意图服务。

从本周的交易数据来看，主力机构也就是主动基金在大幅减仓AI之后，同时大幅加仓了创新药和机器人，机器人的领头企业宇树科技已经光速IPO过会，机器人行业的高速增长期即将来到。机器人产业与AI产业爆发的路径都非常相似，覆盖的分支板块和上市公司的数量众多，很适合机构抱团，行业本身处在生命周期的初期，国内外科技巨头都在加码投入，大规模量产即将开始。从技术面上看，本人认为，机器人板块已经具备了走主升浪的条件，但医药板块目前还处于底部的反弹阶段，还有一个调整的过程，才具备走主升浪的条件。从中期来看，主力机构已经开始向这两个板块大幅调仓，这两个方向都是我们后期关注的重点。