SpaceX上市后，目前市值在2万亿美元上下波动，而我们测算中国核心商业航天公司（一二级，考虑细分赛道前5）总市值仅1-2万亿人民币，对比SpaceX还有十倍空间，主要原因系马斯克通过替代地面运营商、空间算力、火星殖民的美国梦打开了SpaceX长期成长空间。基于现实资本对于国内长期赛道信心较弱，但我们认为随着火箭回收、复用等里程碑的突破，长期新赛道估值有望price in，并不断抬升板块的波动区间。

聚焦产业核心！

1、SpaceX链： 独立且确定。西部材料（钽铌复材耗材+钛NVcode）、信维通信（地面终端→上星！）；

2、火箭链： 运力即算力。3D打印链（唯一ASP提升环节）；

3、卫星： 核心格局核心份额。HW和大唐链，信科移动（载荷+5Gntn）、烽火通信（激光链路+光纤）、复旦微电（FPGA、RFFPGA）、国博电子（SIP）。垣信链，上海瀚讯（载荷+信关站）。

4、手机直连：信维通信、信科移动、国博电子、电科芯片