【宇树科技科创板 IPO 注册生效】

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7 月 2 日，证监会正式批复同意宇树科技科创板 IPO 注册。

从 3 月 20 日申请获受理到注册生效仅用时 104 天，创下科创板预先审阅机制落地以来最快审核纪录，宇树也正式成为 A 股 “人形机器人第一股”，同时是全球首家在 IPO 前实现人形机器人规模化盈利的整机厂商。

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本次 IPO 拟募资 42.02 亿元，对应发行估值约 420 亿元，资金覆盖四大核心方向：

近半资金（20.22 亿元）投向具身智能大模型研发，攻坚世界模型与视觉 - 语言 - 动作多模态能力；

11.1 亿元用于机器人本体与一体化关节技术迭代；

剩余资金布局场景化新品开发与智能制造基地建设。基地全面达产后，人形机器人年产能将达 7.5 万台，配套四足机器人年产能 11.5 万台。

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硬核基本面是 “闪电过会” 的核心底气：

2023-2025 年公司营收从 1.59 亿元跃升至 16.99 亿元，年复合增速达 226.78%；

2025 年扣非归母净利润 5.9 亿元，主营业务毛利率升至 60.13%。当年人形机器人出货量超 5500 台，位居全球首位；

四足机器人全球市占率超 70%，累计销量突破 4 万台。

公司核心关节电机实现全栈自研，成本较进口方案低 62%，上游仅保留基础原材料采购，硬件自主可控度处于行业第一梯队。

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作为科创板预先审阅机制继长鑫科技后的第二家标杆项目，宇树上市将为国产人形机器人赛道建立清晰的 A 股定价锚，直接带动上游核心零部件产业链的估值修复与订单释放。

目前绿的谐波、双环传动、长盛轴承、卧龙电驱、拓普集团等 A 股公司已深度绑定其量产供应链，将随产能扩张持续兑现业绩弹性。

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