非农爆冷迎地缘大考，黄金周一怎么走？

本周宏观日程罕见错位，美国6月非农提前至7月2日周四公布，矛盾的数据让市场纠结了整整两天。

就业端大幅降温：6月非农仅增5.7万人，不及预期半数，前两月数据合计下修7.4万人，高息环境下企业招聘动能明显走弱。但失业率反从4.3%降至4.2%，主因劳动参与率下滑，并非就业市场实质好转。数据落地后，市场迅速下调美联储加息押注，美元应声走弱，此前持续承压的黄金迎来修复喘息。

周末美伊事态是决定周一开盘的核心变量。过去48小时中东局势持续升温：联合国安理会上美伊就霍尔木兹海峡通航问题激烈交锋，伊方明确将海峡安全划为红线，双方低烈度摩擦仍在持续。尽管间接谈判计划后续重启，但核心分歧尚未弥合，全球能源咽喉的不确定性陡增。

短期地缘摩擦升级会推升避险买盘，给金价增添利多支撑；但也需警惕冲突推高原油价格，反向强化通胀与加息预期。叠加非农利好已在盘面兑现大半，周一黄金大概率偏强开盘，最终跳空幅度取决于周末事态是否进一步升级。
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