光模块 / CPO / 高速光芯片（算力传输核心，机构主线）

行业催化

800G 全面普及，1.6T 批量交付，单台 AI 服务器光模块用量翻数倍；1.6T 产能缺口 40%；Meta、英伟达 CPO/NPO 试点转批量，海外订单锁至 2028 年。

核心个股

中际旭创（300308）中报预期：同比 + 120%~150%，Q1 净利 57.35 亿（+262%），毛利率 45%+。

增长逻辑：全球光模块龙头，绑定英伟达、Meta；1.6T 出货占比 30%+；硅光 CPO 技术领先，拿下 Meta NPO 大额定点；算力交换机需求持续爆发。

新易盛（300502）中报预期：同比 + 170%~190%。

增长逻辑：全球第二大光模块厂商，北美、东南亚 AIDC 核心供应商；海外高毛利客户占比持续提升，高端 1.6T 产能满载。

源杰科技（688498）中报预期：同比 **+2700%~3100%**，光芯片赛道弹性第一。

增长逻辑：国内稀缺 IDM 高速光芯片，自主量产 200G 激光器；海外高端光芯片供给受限，国产替代缺口巨大，800G/1.6T 核心上游耗材。

天孚通信（300394）中报预期：同比 + 45%~55%，行业最高毛利率 52.3%。

增长逻辑：CPO 光引擎独家供货英伟达；无源器件、高速光组件全配套，客户覆盖全球头部云厂商，壁垒极高。

华工科技（000988）增长逻辑：国内 1.6T + 硅光模块国产龙头，绑定华为算力；磷化铟芯片自主配套，国内智算中心招标核心供应商。