$药明康德(SH603259)$ 虽然创新药之前一直跌，但是药明康德和凯莱英最近一直走高。其实很简单，从2025年开始国内药企大量BD出去，26年这个数据还在新高。这些是利好cro，cxo等医药上游企业的，稳稳的增量。不要说什么创新药了，医药下游难度太大。创新药成药太难，成药后销售又是另一个问题。国内医保每年基本定死3万多亿。所谓商业医保这种增量，谁也不知道会发展成什么样。再说2025年开始的大量出海，由于医药临床周期太长，出成果也是几年以后了。医药不是好行业，真要选，就买药明康德，凯莱英这种上游。