【 #维嘉科技关键器件依赖向西伯麦亚进口#、研发率远低于PCB可比公司均值 经营活动造血能力差与利润背离 】营收三年翻倍、净利润扭亏为盈——维嘉科技近日向上交所科创板递交招股书，试图在创业板IPO折戟后卷土重来。然而，这家PCB钻孔设备领域的头部企业，其招股书暗藏的多重隐忧不容忽视。其一，关键器件依赖进口。 公司核心生产环节所需的关键器件高度依赖向西伯麦亚等海外供应商采购，供应链自主可控能力存疑，一旦贸易环境变化或供应商断供，生产经营将面临重大不确定性。其二，研发投入落后同行。 作为一家冲击科创板的“硬科技”企业，维嘉科技的研发费用率却显著低于PCB行业可比公司均值。研发投入不足，意味着技术迭代和产品升级的后劲令人担忧，科创属性成色有待检验。其三，造血能力与利润严重背离。http://t.cn/AXoMIDFo