【啤酒的高端化叙事到头了？】本届世界杯，啤酒板块未延续前几届强势，开赛前30天近四届首次下跌且跑输沪深300，开赛18天A股上市啤酒企业股价跌幅在23% - 31%。直接原因是美加墨与中国时差打破“夜宵 + 啤酒”观赛习惯，销量增幅仅5%，远低于往届15% - 20%。核心问题是支撑啤酒业绩与估值的“高端化叙事”到头，2025年部分龙头吨价下滑，国内啤酒吨价达美国55%，但购买力仅为1/3，提价空间有限。在量价瓶颈下，国内啤酒需品类创新，虽在复制美国路径，但尚未形成业绩增量，谨慎定价或维持很久。 (AI生成)http://t.cn/AXoI4YeS