【拆解“先导系”新棋局：朱世会的“分拆双装”能否破解先导电科证券化“魔咒”| 并购一线】
A股的"分拆上市"故事讲多了难免审美疲劳，但“先导系”操盘人朱世会正在操作的这套"一鱼两吃"，堪称关联交易里的"庖丁解牛"。

7月1日晚，先导基电（600641.SH）公告拟通过现金增资取得广东先导微电子科技有限公（以下简称“先导微电子”）司50%以上股权，标的投前估值约20亿元。就在5天前，朱世会旗下的光智科技（300489.SZ）刚宣布拟3.01亿元增资收购从先导微电子剥离出的广东先锐科技有限公司（下称"先锐科技"）。

同一原始资产包，在短短一周内分头注入实控人两个上市平台，面对这样的操作上交所在先导基电披露交易公告后便火速下发问询函，直指估值合理性、亏损公司掏钱增资的流动性风险，以及公告前两连板是否涉及内幕信息泄露。

笔者发现此次拆分分别注入上市公司平台的交易，有个背景非常值得注意：这或许是在朱世会此前操盘旗下另一稀缺资产先导电科，多次冲击资本市场告吹之后推动先导系资产证券化的新玩法。

有市场解读这样操作避免了实控人旗下公司的同业竞争，也有投资者认为在交易前两家上市公司股价都大涨，是精心策划的套利方案？随着上交所问询函火速抵达，这张"拆分再分装"的牌桌已被置于聚光灯下。 http://t.cn/AXofFmvF