GPU不再稀缺，AI算力下一个风口为何是交换机？

光模块、服务器行情趋弱，AI算力新主线已经轮动到高速交换机。

核心逻辑很简单：GPU再多，没有高速交换机互联，就是一堆废算力。

传统数据中心服务器与交换机配比仅1:十几，而万卡AI智算集群直接做到1:1，交换机需求直接暴增十倍。

目前800G交换机全速出货，1.6T机型下半年批量落地，全产业链订单排到四季度，中报业绩确定性极强。

三大核心受益环节（核心标的）

1、交换机整机（确定性最强）
紫光股份：高端CPO交换机批量交付，技术壁垒领先。
锐捷网络：高速产品占比提升，二季度业绩环比暴增，景气实锤。
中兴通讯、神州数码：集采与高端量产订单持续落地。

2、代工制造（业绩高增）
工业富联：800G以上高速交换机营收同比翻3倍，市占第一。
菲菱科思、共进股份：销量大幅翻倍，高端机型迭代完成。
华勤技术：绑定头部云厂商，全年高增预期明确。

3、交换芯片（最大弹性+国产替代）
盛科通信：国产高端交换芯片龙头。博通交货周期长达一年，国内厂商全面国产化替代，行业蓝海空间巨大。

行情总结

光模块行情尾声，资金正切换交换机算力主线。

7月中报窗口，满产+满单的交换机板块，迎来业绩、估值双击机会。

策略：只做业绩落地、中报预增的核心龙头，跟随景气波段，不追高位题材。