7.3债市分析：资金面改善，30年国债独绿？加减仓提醒！

今天A股反弹，债市整体一般。10年期国债活跃券收益率刚好持平。

敲黑板，先说重点！

（1）资金面在持续改善，6月央妈买债规模缩量。虽然公开市场还是净回笼，但是量相对不大。重要资金DR001加权利率回到1.35%附近，资金情绪偏松，对债市形成支撑。昨天盘后6月央妈各项工具流动性投放情况来看，从5月净回笼到净投放的方向性转变，不过公开市场买卖国债净投放只有100亿元，配置盘承接力量较弱，这可能也是10年期国债活跃券收益率当前难以大幅下行的原因。

（2）债券发行整体中性偏空一些。今天发行800亿元30年期固息债“26超长特别国债04(续发)”加权中标收益率为2.2723%，全场倍数3.26，边际倍数23.29，。实际发行利率偏高，不过边际倍数这么多，说明需求是旺盛的，资金只是在等待合适的价格，这也是今天30年国债表现较弱的原因之一。

（3）美国6月非农数据仅增5.7万人，美联储加息预期下调。不过有意思的是新美联储通讯社说：这份报告对沃什判断几无影响，因为就业没通胀重要，所以加息预期并没有完全解除。

（4）债市延续区间震荡，如何应对？6月以来10年期国债活跃券围绕1.70%-1.75%窄幅震荡，下半年债市收益预期还是适当降低的，长端利率债、超长端利率债想着波段的话可能只能是靠近区间上下沿时积极高抛低吸了。阳光个人更倾向于信用债中短债、稳健纯债等配置安稳吃票息收益。至于A股市场的话，长期绩优的固收+基金或是兼顾收益和风险的折中方案。

债券尾盘预估：30年国债碎蛋，其他纯债基金小产蛋，混债基金多数有望产蛋（上证指数上涨0.63%，中证转债上涨0.69%）。17点30分左右还有一次债券涨跌统计。

个人持仓观察：今天【晚霞似火】大概率碎蛋（仅供参考，不作投资依据）。今天美股休市，暂停申购和定投为宜，不然部分仓位可能配置到货币基金。由于QDII基金进一步限购，目前【晚霞似火】单日限购3300，如果能接受少量QDII基金配置到备选的QDII基金的话，单日申购也不能超过33000。

从公开信息来看（京东金融、雪球2个平台），【晚霞似火】采取固收+策略，注重多元化资产的均衡配置，包括美股、港股、A股、黄金、国内债券的持仓，追求在波动相对可控的基础上实现净值增长。但是期间也会有较大回撤（历史最大回撤为2.38%），所以冲着短期涨跌来的话，短期持有体验不一定好，阳光个人是当作长期底仓放着。

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