#价值投资日志[超话]# 市场真正需要担心的，不是Me­ta出租算力这件事本身，而是存储正在吃掉资本开支的增量。

2026年，美光DR­AM价格环比上涨超60%，NA­ND闪存价格环比上涨超80%。苹果已经被迫上调了多款Ma­c­B­o­ok和iP­ad的售价。存储价格的上涨，正在对整个AI硬件产业链形成系统性挤压。

为什么？因为AI算力集群需要大量HBM和DDR5，存储是“物理刚需”。存储涨价不直接影响光模块的订单，但它会压缩云厂商的整体预算弹性——当存储多占3000亿，留给光模块、PCB、服务器等环节的增量空间就相应缩减。

华尔街对此已经心知肚明。这段时间美股资金在集中怼存储，本质上就是在顺着资本开支的结构性流向走：存储会多拿多占，那就买存储；其他环节可能会被挤压，那就先撤出来观望。但是然后呢？

然后，我们已经看到，这种逻辑继续传导，使得市场开始担忧整个资本开支的持续性，于是把存储本身也一起带崩了…