美股算力过剩引发芯片暴跌，非农利好催动全球反攻，市场全线走出高低切换

美股突发算力过剩利空，半导体ETF两日累计大跌11.62%；随后美国非农数据大幅不及预期，降息预期升温带动全球股市集体反攻，海内外同步出现明显高低切换信号，完整盘面拆解如下：

一、Meta抛出闲置算力，引爆全球AI硬件恐慌

美股科技龙头Meta官宣对外出租闲置AI算力，市场解读出算力供给过剩预期，直接带崩美股半导体整条产业链，并同步传导至日韩、A股高位硬件标的。
后续扎克伯格进一步解释利空根源：近几月AI智能体落地进度远不及前期市场乐观预期，大厂算力利用率持续走低，新增硬件采购意愿大幅收缩，加剧资金对存储、芯片、光模块需求拐点的担忧，隔夜半导体板块未能止跌，抛压持续释放。

二、美股极致分化，半导体ETF连续重挫跌破关键均线

隔夜美股走出极端撕裂行情，高低切换特征十分清晰：防御价值主线道指大涨1.14%创历史新高，前期抱团成长纳指100大跌1.61%；半导体ETF单日暴跌5.57%，两日合计跌幅达11.62%。
这是自3月底本轮美股科技主升浪启动后，该ETF首次有效跌破30日均线，高位AI硬件筹码集中兑现，算力、存储、芯片等高估值赛道集体遭资金抛售。

三、非农数据爆冷，全球资本市场同步反攻

美国6月新增非农就业仅5.7万人，大幅低于预期，叠加前两月就业数据同步下修，市场大幅下调美联储加息预期，风险偏好快速回暖，全球市场全线走强：
欧洲股市普涨，德国DAX30大涨2.16%；亚太市场集体修复，前日大跌的韩国KOSPI早盘大涨3.8%，日经225涨近1%；港股同步回暖，恒生指数午盘收涨1.57%，恒生科技涨2.03%，外围情绪全面企稳。

四、A股各大指数全线翻红，盘面止跌企稳

昨日A股受海外拖累大跌，沪指回踩关键支撑位；今日早盘全线震荡上行，午间沪指收涨0.69%站稳4056点，深成指、创业板指、科创50分别上涨1.39%、1.58%、1.05%，四大指数同步止跌修复。

五、成交持续缩量，高位科技资金分流，个股普涨

市场流动性明显收缩，昨日成交额已萎缩2095亿，今日半日成交再缩1823亿，半天总成交2.06万亿，反映前期抱团高位科技的增量资金热情显著降温。
从资金流向看，高位硬件出逃资金持续回流低位个股，两市3525只个股上涨，仅1854只下跌，个股赚钱效应明显改善。

总结：全市场高低切换确立，科技内部轮动完成赛道迁移

不论美股还是A股，资金均开启高位兑现、低位布局的切换行情，前期火热的AI上游算力硬件热度明显降温。
今日A股主线落在机器人赛道，催化来自宇树科技仅104天光速完成科创板IPO注册，释放监管层扶持人形机器人产业的明确信号。这也代表科技板块内部完成高低轮动：资金从涨幅透支的AI算力上游，转向估值更低、产业落地加速的人形机械制造方向，后续行情将延续均衡轮动、规避高位纯硬件的思路。