2026.07.03 周五午评

一、指数盘面概况

早盘沪指小幅高开4031点后先抑后扬，午盘全线翻红走出深V修复行情：

• 上证指数 +0.34%

• 深证成指 +0.80%

• 创业板指 +1.05%

• 科创50小幅承压，高位科技筹码兑现压力仍存

盘面核心特征：指数分化、个股普涨
全市场超3700只个股上涨，仅1700余家下跌，黄线持续大幅领先白线，资金从高位大盘科技龙头切换至中小盘低位标的，高低切换特征明确。
沪指4000点关口支撑有效，早盘下探后承接资金快速入场，恐慌抛压基本释放。

二、板块冷热拆解

领涨主线（资金抱团方向）

1. 贵金属/黄金（全场最强）
美非农数据不及预期，美债收益率下行，避险+降息预期双催化。西部黄金、四川黄金、赤峰黄金等批量涨停，板块整体涨幅超5%，紫金矿业大涨4%+，顺周期资源全线走强。

2. 有色小金属、锂矿、稀土永磁
涨价逻辑叠加中报预增预期，资金低位布局周期资源，对冲科技板块波动。

3. 机器人/减速器、工业母机
高端装备研发加计扣除200%政策落地，人形机器人产业链持续活跃，雷赛智能2连板，短线连板梯队完整。

4. 海运、化纤、生物创新药
防御属性突出，机构资金低吸布局中报业绩确定性品种。

调整承压赛道（获利兑现）

1. 高位算力硬件：HBM、先进封装、光模块、存储芯片
隔夜美股半导体调整，叠加中报业绩兑现压力，外销占比高的科技龙头集体跳水；普冉股份大跌超12%，多只年内翻倍存储股大跌，北向阶段性止盈出逃高位AI硬件。

2. 玻璃基板、电子化学品、通信设备
属于上半年涨幅兑现赛道，资金持续流出；纯题材传媒、林木板块同步走弱。
区分机会：纯国内供应链半导体设备/靶材抗跌性更强，内资低位承接明显。
三、资金面信号

1. 北向资金：早盘小幅流出后盘中回流，外资分批抄底低位消费电子、医药蓝筹，外部压制边际减弱。

2. 场内主力：开盘集中抛售高位算力，午盘向沪深300权重、低位成长回流，机构赛道切换动作清晰。

3. 流动性：央行净回笼1685亿，但市场情绪未受冲击，权重托底稳定指数；两融余额小幅回落，短线避险减仓高位题材。

四、核心消息催化

1. 美国6月非农大幅低于预期，美元、美债收益率下行，直接引爆黄金、有色周期；

2. 高端装备研发费用200%加计扣除政策7月起执行，利好工业自动化；

3. A股交易新规7月6日落地，ST涨跌幅放宽至10%，资金提前博弈；

4. 进入中报密集披露期，市场风格持续向业绩预增、低位超跌切换，无业绩高位题材持续遭抛弃；

5. 十五五风光装机规划出台，海风、储能存在低位修复预期。

五、下午操作思路

1. 大盘支撑压力
短期支撑：沪指4000点、3985-3992区间；压力4060-4080，量能若无法同步放大，冲高易震荡回落。

2. 主线机会

• 防御配置：黄金、稀土、锂矿等顺周期，适合稳健持仓对冲波动；

• 成长博弈：规避高位外销算力，关注国产替代半导体设备、机器人零部件、超跌创新药；

• 短线题材：机器人连板梯队清晰，只低吸不追高。

3. 风险提示
高位存储、光模块短期抛压未完全出清，切勿盲目抄底；周五尾盘资金或提前避险，控仓操作；中报业绩雷风险持续释放，回避高估值无业绩标的。

免责声明：内容仅为盘面客观复盘，不构成任何投资建议，市场有风险，入市需谨慎。