李迅雷：判断泡沫破灭看这三个信号，给未上车者带来入场机会
李迅雷系中泰国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长

在日前的2026证券基金业智享大会上，中泰国际首席经济学家李迅雷，围绕硅基时代下的K型全球分化，以及财富管理新趋势等话题，分享了他的观察与思考。

他指出，随着AI时代的到来，全球K型分化正在加剧。

美国股市中，1%的投资者拥有50%的市值，后50%的投资者所持市值仅占总市值的1%；

美国七巨头占标普500市值1/3，大部分公司不创造价值，

过去15年里，仅6.5%的股票覆盖了全市场创造的全部净财富，其余93.5%的正负价值相抵为零。

回看中国，前5个月的数据同样呈现K型走势：

出口超预期走强，而内需走弱，

AI相关投资增长，传统行业负增长，房地产超预期下跌。

5月消费增速出现罕见负增长，其中体育娱乐负增长，教育却保持较快增速。

证券市场指数稳中向上，部分股票创新高，但不少传统行业估值甚至低于2024年9·24行情之前。

与此同时，全球进入债务驱动时代，

中国过去五年政府债务增速达106%，而GDP累计增速仅24%，债务增速是经济增速的3倍，

但当前低通胀、人民币升值压力以及较低利率水平，

使得我国财政政策空间相对充裕，

美国国债利息支出占财政收入高达16%，政策余地明显受限。
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