继进入各路circular financing以后, 英伟达继续以自身资产负债表支撑算力芯片的需求. 如果说circular financing是一种保卫自身RoE的操作, 那么新推出的AI基础设施合作模式更是如此, 因为在存储短缺的背景下, 沿用冯诺依曼架构, 脱胎于PC/互联网时代的英伟达GPU, 在支撑AI所需的算力增长过层中, 显得力不从心. 换句话说, AI资本开支还会继续, 但是否还要为冯诺依曼架构的GPU, 付出摩尔定律放缓+存储短缺的双重成本, 已经摆在各大CSP面前… 拿自己的B/S兜底只是权宜之计, 优化算力芯片架构, 或优化transformer架构(比如加入TTT)才是根本办法.