钾肥业绩预告亮眼，量价共振驱动板块上行

[玫瑰] 事件：7月1日，东方铁塔发布业绩预告，26H1实现归母净利润8.97-10.17亿元，同比+82%~106%；7月2日，盐湖股份发布业绩预告，26H1实现归母净利润60-63亿元，同比+131%~143%，报告期内实现氯化钾产销量168/225万吨，同比-15%/+26%。

[玫瑰] 钾肥高景气延续，量价齐升驱动业绩释放。农需刚性叠加供给端短期增长有限，支撑钾肥价格高位运行，据百川盈孚，截至7月2日，氯化钾价格为3276元/吨，近一年价格中枢持续站稳3200元/吨以上。受益于钾肥价格高位及产能爬坡放量，钾肥板块Q2盈利表现强劲，预计全年有望持续兑现业绩。

[玫瑰] 产能扩张明确，成长属性清晰。#亚钾国际年底氯化钾产能有望达400-500万吨，依托中老双边政策红利，第四、第五个百万吨扩产有望加速释放；#东方铁塔现有产能100万吨（实际产能望达150万吨），受益中老合作政策加持，第二个扩产项目有望加速落地，300万吨目标提速兑现；#盐湖股份现有钾肥产能515万吨，“十五五”期间产能目标1000万吨，内生增长空间充足。建议关注：#亚钾国际、东方铁塔、盐湖股份。

风险提示：扩产项目不及预期；需求不及预期