认为AI产业浪潮大量利润会停留在硬件层实质上是在做空AI技术革命。当然，我这个观点不代表其他人要接受。

任何一轮技术浪潮的演进都会有一轮供求关系和成本曲线的变化，其实就是要尊重规律。

现金流的迁移运动，停下来就完蛋了。

AI大周期和半导体大周期是两个概念。这个现在搞明白的人还不多。

算、存、光、电、应用，它在每一个周期里得到的资本定价肯定是不同的。即使深处行业前排的内部人士都不一定能够准确的判断好产业节奏与技术需求的演进刻度，又何况一些看K线都是要以分时来表达情绪的人。

情绪被贪婪放大之后有那么一丝美味，但失去了敬畏心之后，这种美味就是失智的源起。

资本定价里面没有什么新鲜事的。