新增非农就业仅5.7万人，市场预期约11万人；4、5月就业数据同步大幅下修，两月合计下修7.4万，就业增速显著走弱。
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失业率降至4.2%看似好转，实则是劳动参与率下降0.3个百分点、超70万劳动力退出市场导致，并非就业环境改善。

数据出炉后市场对美联储加息预期调整， 下调7月加息概率，短期加息紧迫性下降，但并未放弃2026年内加息预期，市场押注收紧时点从10月延后至12月。
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市场担忧通胀具备黏性，油价虽回落但核心通胀仍承压，是支撑年内加息预期的核心逻辑。

加息预期延后，对股市来说是利好