AI算力恐慌突袭A股：科创板单日蒸发近8%，但盘后多重利好正在集结

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一、黑色星期四：科创50暴跌近8%，创年内最大单日跌幅

7月2日，A股遭遇年内最惨烈调整。沪指大跌2.03%，深成指跌3.85%，创业板指暴跌5.71%，科创50重挫7.7%，创下2025年4月以来最大单日跌幅。沪京深三市全天成交3.44万亿元。超3100只个股下跌。

半导体板块大跌6.7%，半导体设备板块跌8.13%，光芯片、存储器、光模块细分赛道跌幅均超6%。存储芯片龙头兆易创新封死跌停板，成交额达321.21亿元；CPO龙头中际旭创跌6.55%，新易盛跌11.56%，成交额分别达367亿和365亿元，位列全市场第二、第三位；刻蚀设备龙头中微公司跌11.49%，半导体设备龙头富创精密跌16.01%。十几只千亿市值龙头集体放量下挫。

二、导火索：Meta一则消息引爆全球算力恐慌

直接导火索来自大洋彼岸。当地时间7月1日，Meta被曝正筹划进军云计算市场，计划对外出售或出租闲置AI算力。Meta已将2026年AI相关资本支出预期上调至1250亿至1450亿美元。

市场第一时间给出截然不同的定价：Meta单日大涨8.8%，市值暴增约1270亿美元；但CoreWeave、Nebius分别重挫13.92%和17.01%，闪迪、美光科技等存储芯片股跌超10%。恐慌随后蔓延至亚洲——7月2日韩国三星电子跌9.06%，SK海力士暴跌14.57%。

三、真的是“算力过剩”吗？业内一片反对声

多位业内人士紧急发声：

《证券时报》《上海证券报》 当晚发文指出，Meta出售算力不是AI资本支出的结束，而是AI基建商业模式成熟的标志。

联想集团副总裁 明确表示，无论中国还是海外，AI算力需求仍有巨大增长空间，没有出现算力过剩。

九章云极 指出，目前的问题是“结构性错配”——低端通用算力局部过剩，但支撑大模型训推的高端智能算力缺口约40%。

广发证券 直言，Meta当前算力可能仍受限，至少不存在闲置算力；中泰证券 认为这只是“Meta云”的落地，与过剩无关。

财联社评论 指出，将闲置算力对外出租是单个企业盘活资产的商业化尝试，而非行业收缩AI投入的信号。

工信部、新华社也明确国内算力格局：通用算力局部闲置，但支撑大模型训练的智能算力持续短缺，网传“全行业算力过剩”属于片面误读。

四、盘后多重利好迅速集结

利好一：美国6月非农爆冷，加息风险骤降。 6月非农新增仅5.7万人，远低于预期的11万人，前两月数据合计下修7.4万。失业率虽从4.3%微降至4.2%，但劳动参与率下滑0.3个百分点至61.5%，83.2万民众退出劳动力市场。CME数据显示，美联储7月维持利率不变概率升至82.4%。

利好二：国内算力大单密集落地。 行云科技控股子公司签下55.08亿元五年期算力租赁合同；金山云下半年加速GPU算力建设，小米投入预算从近40亿元增至百亿元以上，阿里签署五年期算力租赁合同，年化收入超40亿元。

利好三：AI应用端营收爆发。 昆仑万维宣布天工AI业务ARR突破8亿美元，其中AI短剧平台ARR超7亿美元。昆仑万维7月2日逆市大涨12.19%。AI应用方向当日逆势活跃，福石控股、天地在线等多股涨停。

利好四：上游材料全面涨价，验证产业链高景气。 台积电、三星、SK海力士集体抢购电子级氢氟酸，G5级涨幅达20%-30%；被动元件大厂国巨上调全系列电容报价；日月光先进封装涨价最高超20%。

利好五：特斯拉Optimus产能目标上调。 野村研报显示，特斯拉已将Optimus Gen3弗里蒙特产线年化产能目标从5万台上调至约7万台，2028年奥斯汀再增7万台，长期目标150万台。7月2日人形机器人概念迎来批量涨停潮。

五、后市展望：短期消化浮筹，中期逻辑未变

短期看，暴跌释放了高位筹码压力。AI板块年内涨幅过大——科创50单6月涨幅高达26.07%——浮盈堆积、交易拥挤度处于历史高位，一旦产业叙事出现边际变化，踩踏便难以避免。

但AI算力需求持续扩张、国产替代加速、人形机器人产业化提速的核心逻辑并未改变。7月将迎来中报业绩预告密集披露窗口，业绩将取代题材炒作成为市场核心主线。科技板块内部将迎来结构性分化，纯概念标的持续承压，资金会向业绩兑现的方向集中。

Meta事件更像是一次情绪压力测试，而非产业趋势的终结。当恐慌消散，真正有业绩支撑的方向仍将重获资金认可。

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以上内容基于公开市场信息整理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。