黑周四复盘：外围科技大跌引发赛道回调，市场加速高低切换

周四A股大幅走弱，前期抱团科技股拖累指数，市场迎来极致分化，资金开启高低轮动。此前炒作AI的行情平衡被打破，资金涌向低位个股，但高位科技跳水压制指数，低位反弹标的午后普遍兑现，追涨资金短期被套。

隔夜美股纳指收跌0.8%，费城半导体大跌5.44%，存储、半导体全线走弱，周五A股科技板块开盘承压，指数大概率大幅低开。科技前期涨幅巨大，短期回调属于估值消化，高位追涨投资者将承受回撤风险。

盘面核心数据

周四各大指数全线大跌：沪指跌2.03%报4028.90点，深成指跌3.85%，创业板暴跌5.71%，科创50大跌7.7%创年内最大单日跌幅。超3100只个股下跌，成交3.47万亿，缩量超2000亿。
半导体为重灾区，板块跌幅超5%，北方华创、兆易创新跌停，多只设备、存储个股大跌；算力、CPO、服务器等整条科技产业链同步下挫，半导体单日资金净流出484.3亿元。

大跌成因

导火索是Meta计划对外出租富余AI算力，市场担忧硬件需求降温。隔夜海外科技股集体崩盘，美光、闪迪跌超10%，韩国股市触发熔断，恐慌情绪传导至A股。
深层原因是科技赛道上半年涨幅透支，科创50半年涨64%、创业板涨超35%，板块交易拥挤，本身存在调整需求，消息只是加速下跌。

结构性分化行情

指数大跌但仍有赚钱效应，超2200只个股收红、150余家涨停。下跌集中在高价科技股，低位标的逆势走强：贵金属大涨4.52%，招金、赤峰黄金涨停；创新药持续走强，海南海药8天6板；ST股批量涨停，机械、纺织等传统板块回暖。
资金从高位科技转向低位低估值防御板块，随着中报预告来临，市场选股逻辑从题材转向业绩。

周五行情预判

美股延续分化，道指创新高，纳指、半导体板块继续走弱，A股大概率低开，科技短期承压。
1、科创50单日跌幅巨大，尾盘放量，存在超跌反弹机会；
2、高低切换持续推进，贵金属、创新药、养殖、红利板块持续获资金青睐；
3、宇树科技科创板注册获批，人形机器人赛道迎来利好催化。

操作策略

高位科技无需盲目割肉，本轮调整只是筹码释放，AI长期产业逻辑不变，但短期暂缓抄底，等待企稳信号。
顺势布局低位切换主线，优先关注避险、业绩确定性赛道。短期调整属于行情蓄力，充分消化后仍有修复空间。

重点关注板块

1. 贵金属：避险资金持续流入，单日净流入37亿元；

2. 人形机器人：宇树上市催化，赛道情绪提振；

3. 创新药：逆势走强，板块韧性突出；

4. 高股息红利：资金避险核心方向。