情绪宣泄远大于基本面变化

今天光通信产业链大幅回调，昨晚me­ta推出云服务和算力出租的信息是诱因之一，经我们仔细检查算力采购链，我们暂时没有看到任何光互连需求的变化。我们认为今天的回调主要是情绪的宣泄，我们仍然坚定看好并推荐光互连龙头公司中际旭创/新易盛/天孚通信/源杰科技/东山精密

我们从昨晚到今天中午，咨询了从me­ta供应链，到me­ta光模块多个主力供应商，没有发现近期有任何me­ta总需求的下修，相反二季度me­ta大幅增加2027年800G光模块需求 我们认为，今天A股光互连龙头的大幅回调主要受到外围市场影响，以及A股投资者在算力不确定性走高时的风险规避。但我们始终认为，me­ta推出云服务和算力出租业务仅是对自身算力硬件供/需的优化和补充，对全市场总需求不影响，反而增加自身投入的坚定性

继续推荐光互连龙头公司中际旭创/新易盛/天孚通信/源杰科技/东山精密，我们认为在26-27光模块需求依然供不应求，行业需求缺口在20%以上，产业需求增速翻倍以上，行业依然景气度极高。