【汽车板块】观点重申：底部位置！重视汽车板块修复机会！
为何我们认为汽车板块已在底部位置？
2026H1汽车板块表现在申万一级行业表现靠后，核心或是因为：1）基本面角度：板块处在电动车周期切换智能车周期的换挡阶段，进入了内需下行周期+智能化技术创新依然处量变阶段+T机器人技术和量产进度有限；2）资金角度：市场风格偏好科技板块，汽车板块只有少部分公司能受益科技风格，尤其是港股汽车承压显著。
站在目前时点，我们认为：2026H2汽车基本面有望触底改善。1）乘用车内需2026H2有望同比负增长幅度收窄，Q4有望同比增速转正，本轮内需对补贴退坡的消化充分；2）汽车各个子版块外需有望持续高增长；3）作为物理AI两大应用（无人车+机器人）2026H2有望进入加速阶段，尤其是无人车在robotaxi/无人矿卡/物流车等多个场景加速放量。
当前时点如何布局汽车板块？
港股汽车板块：智驾+整车超跌显著！智驾板块优选小鹏汽车、理想汽车、地平线、希迪、曹操、小马、文远、耐世特。整车/零部件出海优选比亚迪、吉利、中国重汽H、长城、零跑、福耀。
A股汽车板块：机器人+出海红利+AIDC/智驾等！机器人优选拓普集团、新泉、星宇、均胜等；出海红利优选宇通客车、中国重汽A、春风动力等；AIDC缺电优选潍柴动力、银轮、飞龙等；智驾板块优选千里科技、德赛、华阳、伯特利等。
风险提示：汽车内需恢复不及预期；智驾/机器人进展不及预期